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参考一下Ricky，个人比较认可。
以下是个人关于携程的一些看法：
中国旅游市场未来五年将保持积极增长，而消费者更倾向于通过在线旅游网站获取旅游信息。
OTA成为出境游重要信息入口
独立市场研究及咨询公司英敏特最新的一份针对旅游消费行为的在线调研结果显示，中国旅游市场未来将保持积极的增长态势。
有超过2/3的有出境游计划的被访中国消费者从携程等旅游网站提供的攻略获得旅游信息。
英敏特还预计，中国国内游细分市场在2018-2023年将以10.5%的年均复合增长率上行增长，在2023年达到91.68亿游客人次。同期出境游将呈现11.3%的更高增速，在2023年达到2.51亿游客人次。
有分析认为，对于出境游来说，以携程为代表的在线旅游平台在境外旅游信息分发、境外旅游产品推广等方面起到很大的作用。
此前，麦肯锡的出境游报告也曾指出，数字化渠道对于出境游决策必不可少，有超过一半的受访者表示通过OTA(在线旅游平台)查找旅行信息。
以携程为例，数据显示，2018年全年，携程平台通过国际机票、酒店、度假等产品，服务了超过5000万人次的出境游客。
旅游消费侧重差异化体验
“如今的消费者比以往任何时候都忙碌且没有时间阅读文字广告。同样地，图片信息正代替文字成为和消费者交流的方式。”在旅游信息的获取上，英敏特研究分析师赵凌波表示。
携程也正在通过新近启动的内容社区“旅拍”迎合年轻客群对攻略内容的需求。
根据36氪近期发布的《社交行业研究报告》，截至2019年2月，旅拍累计用户超过2000万，内容社区中年轻用户居多，90后用户占比超过60%。
“旅游消费的趋势越来越明显，真正体现出个性化、差异化的旅游产品才是未来旅游市场最受欢迎的产品。而个性化和差异化，需要从人文、地貌、感官等方面去寻找。”携程高端定制游产品负责人表示。
图片来源：易观2019中国在线度假旅游市场专题分析
易观最新一份在线旅游市场的报告中也提到，中国在线度假旅游市场6年间持续攀升，年复合增长率超过40%，在在线旅游市场中的比重进一步提升，并且正处于高速发展向高品质发展过度初期。
巨大的市场机遇也令中国的在线旅企保持着显著优势。中国信息通信研究院在刚发布的2019版《中国互联网行业发展态势暨景气指数报告》中就指出，一些具有垂直领域优势的互联网科技股正在成为市场的宠儿。
在报告列出的截至2018年底的全球互联网上市公司30强榜单中，中国10家企业上榜，携程网作为OTA领头羊也跻身全球上市互联网公司“第一梯队”。
在线旅游(OTA)市场的竞争态势，似乎一直在超乎大众认知的变化着。早年跟随互联网崛起的OTA市场，如今已经演变成了线下门店竞布局的竞争赛，目前仍在竞争的OTA龙头，背后更是穿插着阿里、腾讯、美团等各路互联网巨头的身影。遥想昔日行业龙头的携程(CTRP.US)、去哪儿、途牛(TOUR.US)，如今又变成什么样了？
双雄合并吞下半壁江山，携程老大位置不牢
2019年一季度携程业绩增长比较亮眼，但主营业务盈利水平没有那么大的提升。季度净收入为82亿元人民币(单位下同)，同比增长21%，净利润为46亿元，同比增长318%。其中，住宿和交通两大板块分别贡献收入30亿元和34亿元，同比分别增长21%和16%；旅游度假业务收入10亿元，同比增长25%；商旅板块营收2.38亿元，同比大幅增长32%。
但是携程第一季度由于权益性证券投资中公允价值变动、若干投资活动确认的收益以及往年投资准备金的转回带来33亿元的收益，使得其他收益达到了46.16亿元，同比大幅增加近42亿元，因此带动最终净利润出现3倍多的增长。
就以公司最主要两大业务之一的酒店板块而言，未来竞争压力会越来越大。携程酒店预订量早先于2015年率先达到1亿间夜，并在2016年并表去哪儿数据后继续快速增长，并于2017年应该达到了2亿间夜的预订量，2018年末定格在2.7亿间，连续三年同比增速分别为45%、43%、30%。
当下携程最大的竞争对手美团，酒店预订间夜量增速更胜一筹。美团从2016年突破1亿间夜，2017年继续突破2亿间夜，到了2019年已经突破3亿间夜， 2019年第一季度的增速依然保持在40%以上，2016-2018年的同比额增速分别为61%、55%、38%，目前美团已经成为国内预订量最大的酒店预订平台。并且，美团目前披露的到店及酒旅业务的变现率只有9.7%，未来增长潜力依然很大。
不过目前对比业务收入规模来说，2018年携程的115.8亿元对比美团37.85亿元还是有很大的领先优势。收入规模的领先，是因为美团平台预订酒店的平均每间夜单价只有携程的一半左右，叠加美团向酒店收取的佣金率也还低于携程去哪儿。
但是，2016-2018年美团酒店收入同比增速高达85.6%、91.3%、39.5%，均较大幅度高于携程的58.6%、30.2%、21.5%。因此2015年酒店预订佣金收入只有携程去哪儿17%的美团，在2018年已经翻倍至33%了。未来随着美团酒店市场份额的提升，佣金率水平会逐步接近携程去哪儿的水平，加上美团逐步向高端酒店市场的渗透，也会慢慢提高平均每间夜单价，因此携程酒店业务未来增长压力并不小。
另一大同质化严重的票务业务，同样不乐观。当前不仅发展路线高度相似的美团会加剧携程票务业务的竞争，阿里巴巴推出的飞猪履行OTA市占率也已经跑到第二。再加上近年来，民航局发布《关于规范互联网机票销售形成的统通知》，导致携程机票代理费用开始下降，未来携程的票务业务增长压力也会大幅提升。
再加上携程遭遇“亲子园事件”、“保险捆绑”以及“大数据杀熟”等品牌危机事件，携程在2017年达到330亿美元的巅峰市值后开始一路下滑，2018年末市值最低达到了138亿美元，最大跌幅高达58%，目前38美元左右的股价和210亿美元的市值，依旧离巅峰时期想去甚远，携程王者之位，岌岌可危矣。
坚持孤军奋战，途牛的“倔脾气”换不来美好明天
同程曾经向途牛提出过合并请求，但被途牛拒绝了，目前这头孤军奋战的“倔牛”，情况有点惨淡。途牛第一季度净营收为4.569亿元，同比下滑4.9%。其中打包旅游产品收入为3.7亿元，同比下滑9.1%；其他收入为0.9亿元，同比增长16.8%。一季度净亏损达到了1.48亿，相比于去年同期的7160万扩大107%。其中，运营亏损为1.8亿元，相比于去年同期的1.2亿元扩大50%。加上2018年第三季度营收为7.6亿元，同比下降5.3%；第四季度营收为4.7亿元，同比增长0.3%，这是途牛停滞的第三季度了。
亏损背后，途牛现金流也有点告急。截至3月31日，途牛持有的现金及现金等价物、限定用途现金和短期投资合计为18亿元这主要源于途牛成本的上升，一季度运营开支为4.3亿元，同比增长12.4%。其中，研发开支为0.8亿元，同比下滑4.8%；销售及市场营销费用为2.2亿元，同比增长17.8%；总务及行政开支为1.4亿元，同比增长17.9%。
全力押注线下，但至今未见成效。从2008年底于上海收购第一家旅行社起，途牛目前已拥有超530家直营门店，31家自营地接社，其中海外直营地接社有4家，途牛的线下份额于2018年底已经达到了20%。
盈利缺失的当下，公司决定放缓开店速度。2019年第一季度途牛销售与市场营销费用为2.188亿元，同比上升17.8%，公司表示今年将放缓新开线下门店的速度，通过改进产品供应和门店管理，进一步释放门店的盈利潜力。
但最后结果如何，在这个在线旅游市场的竞争已经进入了白热化的状态，暂且看不到强势竞争力的途牛，或许前面道路仍还是一片迷茫。
$携程(CTRP)$$中国国旅$中国国旅(SH601888)$ $$上海机场(SH600009)$
就以公司最主要两大业务之一的酒店板块而言，未来竞争压力会越来越大。携程酒店预订量早先于2015年率先达到1亿间夜，并在2016年并表去哪儿数据后继续快速增长，并于2017年应该达到了2亿间夜的预订量，2018年末定格在2.7亿间，连续三年同比增速分别为45%、43%、30%。
当下携程最大的竞争对手美团，酒店预订间夜量增速更胜一筹。美团从2016年突破1亿间夜，2017年继续突破2亿间夜，到了2019年已经突破3亿间夜，2019年第一季度的增速依然保持在40%以上，2016-2018年的同比额增速分别为61%、55%、38%，目前美团已经成为国内预订量最大的酒店预订平台。并且，美团目前披露的到店及酒旅业务的变现率只有9.7%，未来增长潜力依然很大。
不过目前对比业务收入规模来说，2018年携程的115.8亿元对比美团37.85亿元还是有很大的领先优势。收入规模的领先，是因为美团平台预订酒店的平均每间夜单价只有携程的一半左右，叠加美团向酒店收取的佣金率也还低于携程去哪儿。
但是，2016-2018年美团酒店收入同比增速高达85.6%、91.3%、39.5%，均较大幅度高于携程的58.6%、30.2%、21.5%。因此2015年酒店预订佣金收入只有携程去哪儿17%的美团，在2018年已经翻倍至33%了。未来随着美团酒店市场份额的提升，佣金率水平会逐步接近携程去哪儿的水平，加上美团逐步向高端酒店市场的渗透，也会慢慢提高平均每间夜单价，因此携程酒店业务未来增长压力并不小。
另一大同质化严重的票务业务，同样不乐观。智通财经APP了解到，当前不仅发展路线高度相似的美团会加剧携程票务业务的竞争，阿里巴巴推出的飞猪履行OTA市占率也已经跑到第二。再加上近年来，民航局发布《关于规范互联网机票销售形成的统通知》，导致携程机票代理费用开始下降，未来携程的票务业务增长压力也会大幅提升。
再加上携程遭遇“亲子园事件”、“保险捆绑”以及“大数据杀熟”等品牌危机事件，携程在2017年达到330亿美元的巅峰市值后开始一路下滑，2018年末市值最低达到了138亿美元，最大跌幅高达58%，目前38美元左右的股价和210亿美元的市值，依旧离巅峰时期想去甚远，携程王者之位，岌岌可危矣。
同程曾经向途牛提出过合并请求，但被途牛拒绝了，目前这头孤军奋战的“倔牛”，情况有点惨淡。途牛第一季度净营收为4.569亿元，同比下滑4.9%。其中打包旅游产品收入为3.7亿元，同比下滑9.1%;其他收入为0.9亿元，同比增长16.8%。一季度净亏损达到了1.48亿，相比于去年同期的7160万扩大107%。其中，运营亏损为1.8亿元，相比于去年同期的1.2亿元扩大50%。加上2018年第三季度营收为7.6亿元，同比下降5.3%；第四季度营收为4.7亿元，同比增长0.3%，这是途牛停滞的第三季度了。