周末Kimi这些又是狂吹，其实我前面说Kimi不够优秀，但是我觉得是一个爆发点，你看看周末阿里，360在干嘛，就是免费，抓到用户粘性和流量，然后考虑商业化。这里面两个问题，一个是算力，一个是产权。其实算力反反复复抄来抄去，我觉得也比较在不经过好好的调整后还能继续拉起来。算力的矛是英伟达，但是英伟达只能提供卡，而其他需要合作伙伴提供，所以周末高盛也是狂吹台积电，而另外卡脖子就是HBM, 美光，海力士这些，总之就是主是英伟达，但是抄高了就体现木桶效应，辅就是半导体，存储，光刻机这些了，然后中美之间摩擦就是国产替代，其实从去年一年的走势看无非就是这个逻辑。而产权，我觉得是接下来可能要重视的，毕竟我也说了，大模型好用的关键在于数据，最近提到的语料，那这是版权公司最多的东西，接下来整体行情偏保守，业绩披露期一般不好搞，这个方向如果不行，结合量能就要考虑防守。