过去的一个月生猪价格上涨了超过35%，各个生猪养殖的公司也都开启轮番表现。对于生猪的话题又一度热了起来。因为完整的经历过上一轮猪周期，所以对于猪周期也有着一些自己的认知，在这个时点拿出来和伙伴们做个分享。
（一）过去经历过的三轮完整猪周期
第一轮是在2009-2010年，在2019年5月份猪价开始反弹之后，能繁母猪存栏
量环比有所回升，而且是一个反弹式的回升，和今年二季度的情形一样。
2010年1月份之后，随着猪价的回落，能繁母猪出栏量再次去化，猪价在2010
年3月份前后真正见到拐点开始上涨。
这一阶段的行业产能去化大概在8%左右，猪价在20块钱一公斤左右。
第二轮是在2013-2016年
第三轮是在2018-2020年，是非洲猪瘟疫情这一外力因素导致的行业产能去化。
当时中国的整个防疫体系，对于非瘟疫情的了解和认知都不足，应对能力和应对
水平都比较差，而非瘟病毒的毒性又非常强，所以整个产业经历了较大的冲击，
行业去化速度和幅度非常之大。所以很快形成了一致预期，猪价拐点也随之到来，并在在短时间内较快上涨，猪价一度达到40块一公斤。
（二）这三轮周期的共同点
第一，无论是外力因素还是内生因素，周期的轮回必然伴随着产能的去化，这一
产能去化可能是盈利亏损和现金流消耗带来的，也可能是外力因素比如非洲猪瘟
疫情带来的，但产能去化的结果和过程是比较相同的
第二，产能去化反映到猪价上，都呈现出至少100%左右的猪价波动幅度，而不
是小范围均值上下的波动。这是历届猪周期比较共同的两个要素和特征。
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（三）市场观点
市场上大家普遍认为本轮猪周期的拐点已经在4月份出现了，主要有两个依据，一个是能繁母猪存栏量，因为它是一个前瞻指标，领先大概10个月左右，去年6月份能繁母猪存栏顶点往后推10个月，刚好落在今年4月份；另一个有一些咨询机构提供的数据，数据显示今年4月底相较于去年6月的去库存水平可能已经达到了17%-18%的水平，这比统计局披露的8%是要高很多的。这两点依据成为这波生猪养殖公司股价上涨的重要支撑点。
（四）最近一轮猪周期和股价的走势关系
前一轮猪周期开始于2018年。在2018年8月3日，国内首次确诊非洲猪瘟疫，产能开始大幅受损，通过7个月的产能去化，2019年3月份猪价开始上涨。但是通过观察，其实股票价格在2018年底开始第一波上涨，是先于生猪价格三个月上涨的。而后猪价的演绎则是到了2021年初开始高位震荡，并在4/5月份开始进入下行阶段。股价则从2月份开始走入下行通道，基本也是先于生猪价格3个月的时间。这3个月的时间差对于这轮周期或许也有着参考意义。
同时想要说的是，每一轮猪周期都不是一撮而就的，而是一波一波接连上涨的。从能繁母猪数据来看确实新的猪周期已经开启，可能现在还只是前奏，后续会把过往的研究经验陆续分享给大家和伙伴们共同进步。同时也会及时分享跟踪的相关数据，和这轮猪周期一起成长~