行业动态：
结合国家能源局日前发布的规上能源生产情况，5月规上工业发电量同比增长2.3%，增速比4月份放缓0.8个百分点。用电增速走势与规上工业发电量增速走势背离，我们分析主要系光伏装机高增，部分小规模光伏装机不在规上工业统计口径中。分电源类型来看，5月份规上工业火电发电量同比下降4.3%，4月份为增长1.3%，预计与水电来水大幅改善以及新能源冲击有关；规上工业水电发电量同比增长38.6%，增速比4月份加快17.6个百分点；规上工业核电下降2.4%，4月份为增长5.9%；规上工业风电下降3.3%，降幅比4月份收窄5.1个百分点；规上工业太阳能发电增长29.1%，增速比4月份加快7.7个百分点。
投资观点：
受电力需求强劲、电能替代加速以及居民用电比例提高等因素影响，我国用电负荷有望保持较高增长且受气温影响显著，今年电力供需形势严峻且后续几年仍难以大幅改善。解决缺电主要从增加供给、加强电网输送及需求管理等方向入手，（1）常规电源设备：东方电气，哈尔滨电气、上海电气等；（2）电网设备方向：理工能科、许继电气，平高电气、中国西电、国电南瑞等；（3）需求响应及虚拟电厂方向：国能日新、朗新集团等。
“分享的题材方向和题材的研报，旨在为您梳理选股方向，您可以加自选关注，但是不构成投资建议，不作为买卖依据，您应当基于审慎原则自行参考，如据此操作，风险自担！”
参考文献：华源证券 刘晓宁 查浩 2024-06-28 2024年5月全社会发用电数据点评：5月用电量继续保持强劲，长江来水大幅改善
本 文 由 国 诚 投 顾 的 投 资 顾 问 ： 何 威 ——A1290622100002 撰 写。