核心观点
2024年4月社零总额同比+2.3%，环比3月增速回落0.8pct，2024年1-4月社会零售总额+4.1%；去年同期+8.5%；品类上，粮油食品类、饮料类、烟酒类4月分别同比+8.5%/+6.4%/+8.4%，3月分别同比+11.0%/+5.8%/+9.4%，环比3月分别同比下滑2.5pct/增长0.6pct/下滑1.0pct。环比看，4月社零环比增长有所放缓，我们认为主因假期错月影响所致。饮料类社零环比延续增长，可选品类中表现相对亮眼。餐饮收入缓慢复苏，线上吃类商品延续较高增长
2024年4月餐饮收入3915亿元，同比+4.4%，增速环比下滑2.5pct，去年同期增长43.8%；限额以上企业餐饮收入1100亿元，同比持平，增速环比下滑3.2pct；2024年1-4月网上商品零售额：吃类同比增长19.2%，去年同期9.0%。餐饮消费4月增速环比有所下降，餐饮消费或仍延续缓慢复苏，2024年1-4月吃类商品零售额增长相对强劲。
投资策略
我们认为餐饮仍延续缓慢复苏，全年来看餐饮行业修复空间仍大，需求恢复或可带动上游供应链回补，建议关注餐饮供应链配置机会；饮料类消费韧性较强，建议关注渠道布局能力强、具备品牌优势的软饮企业。
以上涉及个股仅作为教学案例，不构成投资建议，仅供参考学习。
参考来源：2024年5月23日 涌兴证券 食品饮料行业点评：4月社零同比+2.3%，品类表现有所分化
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本文由国诚投顾的投资顾问：尚亚雄 A1290623030001 编辑整理