核心观点
4月汽车产销环比下行，出口增速高于内销。4月汽车产销分别完成240.6万辆和235.9万辆，同比分别增长12.8%和9.3%，环比分别下降10.5%和12.5%。主要系受价格战持续、以旧换新预期影响，国内4月车市环比下行。4月，汽车国内销量185.5万辆，同比增长4.0%，环比下降15.37%；汽车出口50.4万辆，同比增长34.0%，环比增长0.4%。出口量保持同比高增速，优于内销增速，国内车企持续拓展海外市场。
自主品牌市占率稳步提升。4月自主品牌零售88.0万辆，同比增长11.0%，环比下降5.0%；豪华车零售45.0万辆，同比下降26.0%，环比下降9.0%；主流合资品牌零售20.0万辆，同比下降12.0%，环比下降24.0%。4月自主品牌出口达到34.3万辆，同比增长41.0%；合资与豪华品牌出口7.0万辆，同比增长30.0%。自主品牌在国内零售和出口市场持续增长，市场份额稳步增长。
新能源汽车延续高增速。4月新能源汽车产量为87.0万辆，同比增长35.9%，环比增长0.8%；销量为85.0万辆，同比增长33.5%，环比下降3.7%。新能源汽车市场占有率达到36.0%，环比提高3.2pct。新能源汽车产销延续高增速，渗透率持续提升。
投资策略
主要系受车企价格战持续、以旧换新政策预期影响，消费者观望情绪持续，国内4月车市环比下行。各地以旧换新补贴细则落地，有望激发市场消费热情，提振行业需求。出口量保持同比高增速，中国汽车在海外市场竞争力逐渐增强，有望驱动业绩增长。
以上涉及个股仅作为教学案例，不构成投资建议，仅供参考学习。
参考来源：2024年5月13日 东莞证券 汽车行业跟踪点评：4月汽车出口高增，政策落地有望刺激消费
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本文由投资顾问：尚亚雄 A1290623030001 编辑整理