热点事件： 9 月 20 日，李佳琦停播 3 个多月之后正式在淘宝直播复播。 在复播前没有充分宣传的情况下， 直播的播放量和销售情况仍然火热。据淘宝直播统计，复播当日直播间的观看人次超过 6300 万，这个数字超过了 618 等大促期间平均 4000~5000 万的观看人次，也远超平时大约2000~3000 万的观看人次。从我们的抢购感受上看直播间热度也非常高，部分商品直播间上架后很快就售罄。超头主播与品牌商之间的关系，未来发展的方向还是品牌方和推广/渠道方的良性竞合，有望利好有产品优势、处于上升期的品牌。
行业动态跟踪：
电商：“抖音921好物节”官方话题播放次数累计达107.4亿次，抖音电商推出“抖音电商丰收季”专项助农活动；淘特调整业务第一指标，从关注GMV转向月活跃用户数；京东发布2022中秋消费趋势报告；美团配送将携手快手“快招工”进一步探索数字化“直播带岗”。
传统零售：苏宁易购发布“秋季家装节”消费数据，苏宁易购零售云中秋以旧换新环比上月同期增长40%；国家统计局发布1-8月社会消费品零售数据：总体社零持续回暖，线下零售延续恢复态势；王府井迎来67周年庆，将全力推进“5+2”战略。
投资方向策略：
投资主线一：建议关注监管风险小，以零售为王重履约效率，以供应链优势高筑护城河的京东集团；国内电商基本盘稳健，全球化战略持续推进的阿里巴巴；本地生活龙头地位稳固，新零售业务打开第三增长曲线的美团。
投资主线二：建议关注短期基本面边际改善，长期具有生鲜供应链壁垒与规模经济优势的标的。
投资主线三：建议关注具有渠道与品牌竞争壁垒的黄金珠宝头部品牌商等相关标的。
相关个股：
王府井(600859)：已形成集百货、奥特莱斯、购物中心和超市四大业态协同发展格局。21年以来公司积极推进业务创新与资源整合，短期或存在疫情扰动，看好公司对于市场的精准把控，有税业务稳步推进，免税渠道供应链搭建逐步顺畅。
新华百货(600785)： 宁夏经营历史最悠久的零售企业。2022实现营业收入31.37亿元，同比增长3.23%，实现归母净利润0.50亿元，折合成全面摊薄EPS为0.22元，同比增长32.91%，实现扣非归母净利润0.31亿元，同比增长3.55%。 公司业绩超预期，主要是由于公司超市业态表现超预期，说明公司线上线下一体化发展策略成效显著。
“以上涉及个股仅作为教学案例，不构成投资建议，仅供参考学习”
参考文献：2022年09月20日 上海证券 商贸零售行业周报：线上销售带动消费增长，线下零售延续恢复态势