今天我们来聊聊美国。
昨天晚上美联储进一步明确了信号，美联储将会减小购债规模，但是加息还远着呢。美联储靠文字游戏，进行预期管理的水平，可谓是一套儿一套儿的。
今天就以史为鉴，看看美联储的水龙头（印钱速度）和美元的关系。
2003.1-2007.7：美联储持有资产规模上行，美元指数下行
2007.8-2008.7：次贷危机
因为次贷危机，债券价格下跌（美联储持有资产规模下降），美国经济基本面走弱（美元走弱）。
2009.2-2010.5：第一轮量化宽松
因为美联储印钱买债券，美联储持有资产规模从2009年2月开始持续上升，并于2010年5月结束了这一轮资产购买。
值得注意的是2009.12到2010.5，随着美联储购买债券规模开始边际放缓，并最终停止，美元指数出现了一波明显的上行。这可能就是未来的剧本。
2010.11-2011.7：第二轮量化宽松
随着美联储开始购买美国国债，美元在开始购买国债后先走弱，后面因为有退出国债购买的预期而逐步走稳。
2012.9-2015.3：第三轮和第四轮量化宽松
2012年9月14日凌晨消息，美联储麾下联邦公开市场委员会（FOMC）在结束为期两天的会议后宣布，0-0.25%超低利率的维持期限将延长到2015年中，将从15日开始推出进一步量化宽松政策 （QE3），每月采购400亿美元的抵押贷款支持证券（MBS），现有扭曲操作（OT）等维持不变。
2012年12月13日凌晨，美联储宣布推出第四轮量化宽松QE4，每月采购450亿美元国债，替代扭曲操作，加上QE3每月400亿美元的的宽松额度，联储每月资产采购额达到850亿美元。
2012.9-2013.1:QE3，购买国债速度一档，美元稳定。
2013.1-2014.1:QE3+QE4，购买国债速度二档，开始加速购买国债，美元开始下跌。
2014.2-2015.3:逐步退出这轮量化宽松，美元开始上涨。
2017.7-2019.9：美联储缩表+加息
“没脸”储这些年短暂的“有节操”时刻，减持国债+加息。分为几个阶段：
2017.7-2018.4：国债减持开始和加速阶段，美元稳定。
2018.5-2019.8：以较快速度稳定地进行国债减持，美元上行。
2019.9：结束国债减持，并开始180度转变，重新开始购买国债。
2019.10-至今：始于川普，终于拜登？
2019.10-2020.3：美联储180度转变开始国债购买，美元终止上行，水平震荡。
2020.4-2020.5：新冠初期的疯狂经济刺激，美元大跳水。
2020.6-至今：美联储稳定购买国债，美元先是下行，后随着资产购买退出预期，美元开始走稳。
综上，最近几个月美元在水平震荡，下个阶段很可能是缩减购债规模落地，美元开始上行。美元也是一种商品，美元指数（美元价格）的走势也受供给和需求影响，而现在供给方决定性力量就是美联储的印钞机。
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