云计算指数投资价值分析
——2023.4.14.主要指数估值播报
资料数据来源：中证指数官网、恒生指数官网、标普指数官网、Wind、银行螺丝钉、通达信、天天、雪球、理杏仁、韭圈儿、慧博、大马哈投资、韭千穗
关键词
热点信息、医疗器械指数、中证云计算与大数据主题指数投资价值分析、云计算50指数投资价值分析
目前全市场估值2档（1档低估、2档正常偏低、3档正常偏高、4档高估、5档泡沫）
进入2档时，对于低估值的指数，只要不是趋势高位，就可定投；对于看好的优质指数，估值正常偏低，出现趋势低位，即可定投；对于高估值指数，如果出现趋势低位，也可定投；对于主动基和可转债基金，如果出现趋势低位，可以分批买入。
下一交易日操作计划：
低估定投场外版：
宽基：无；
行业：无；
策略：MSCI质量；
港指：无；
国际：无；
趋势定投场外版：
无；
沪深300策略定投：
无；
趋势波段操作场外版：
主动基：无；
指数基金：无；
可转债：无；
债基：无；
GARP策略场外版：
FOF组合：无；
目标市值增长策略场外版：
考虑定投MSCI中国A50。
——————————————————————————
1、上回提到医疗器械指数目前估值也是历史低位，可以考虑低位布局，和医疗指数类似，长线来看也是第5轮行情的开端。
下图为医疗器械指数历史走势图：
——————————————————————————
机构投资分析
1、中证云计算与大数据主题指数投资价值分析 国信证券
1）科技变革的双引擎
2022年启动的“东数西算”工程，将算力资源提升到水、电、燃气等基础资源的高度，统筹布局建设全国一体化算力网络国家枢纽节点，助力我国全面推进算力基础设施化。
2023年“东数西算”工程已进入全面建设阶段，新增投资超过4000亿元，有望加速建设。
2021年，全球公有云市场规模达到3307亿美元，增速为32.5%。2021年我国云计算行业高速增长，中国云计算市场规模达 3229亿元，增长54.4%。其中，公有云市场规模增长70.8%至2181亿元，有望成为未来几年中国云计算市场增长的主要动力。
随着GPT-4的发布，AIGC的应用场景端有望真正打开。微软发布了Microsoft 365 Copilot，GPT-4技术已经充分赋能了PPT、WORD、EXCEL等常用的办公场景，微软办公产品与服务的性能有望大幅提升，其Office产品有望成为海外首批大规模落地的场景，并为众多的产品和应用提供较强的示范效应。
2）中证云计算与大数据主题指数投资价值分析
中证云计算与大数据主题指数（930851.CSI）发布于2016年7月20日，选取50只业务涉及提供云计算服务、大数据服务以及上述服务相关硬件设备的上市公司A股作为样本股。
成分股主要来自计算机软件行业，成分股平均市值为332.90亿元，其中前十大权重股占比合计为55.23%，持仓集中度较高。主要包含科大讯飞、恒生电子等计算机软件公司和广联达、金山办公等云服务公司。
图：中证云计算与大数据主题指数前十大权重股
截至2023年3月24日，中证云计算与大数据主题指数的市盈率为85.02，市净率为5.23。市盈率处于84.17%分位点，市净率处
于87.19%分位点，随着未来盈利改善，有望消化估值。
中证云计算与大数据主题指数2012年6月29日以来的年化收益为14.93%，年化夏普比为0.59，展现出较高的收益弹性。
图：中证云计算与大数据主题指数净值
建议关注：华夏中证云计算与大数据主题ETF（基金代码：516630）
数字经济是继农业经济、工业经济之后的主要经济形态。作为数字经济发展战略的重要组成部分，云计算业务蓬勃发展，近期 ChatGPT等AIGC应用受到市场关注，有望进一步推动云计算的发展，助力算力经济。
1）近年来数字经济相关政策不断推出，为云计算板块提供利好。
“十四五”规划将云计算列为数字经济重点产业，《“十四五”数字经济发展规划》提出推进云网协同和算网融合发展、推行普惠性“上云用数赋智”服务。近年来多方政策支持数字经济，为云计算板块提供利好。
2）云计算业务蓬勃发展，在信息技术服务业与通信业中增速较高。
2022年，信息技术服务中云服务、大数据服务共实现收入10427亿元，同比增长8.7%；通信业中云计算业务比上年增长 18.2%。2023年1至2月份，信息技术服务业中云计算、大数据服务收入同比增长13.3%，通信业中云计算收入同比增速达到69.8%。
3）ChatGPT等AIGC应用有望推动云计算的发展，助力算力经济。
AIGC技术随着数据内容、算力发展获得突破；算力作为数字经济核心产业的重要底座支撑，具有带动云计算发展的作用。ChatGPT等AIGC应用引发市场关注，对算力的巨大需求有望进一步推动云计算的发展。
4）云计算50指数（指数代码：931469.CSI）
发布于2020年6月12日，从沪深市场中选取50只业务涉及提供基础设施即服务、平台即服务、软件即服务等云计算服务以及为云计算提供硬件设备的上市公司证券作为指数样本，以反映云计算产业上市公司证券的整体表现。指数交投活跃,呈现高成长高盈利特征，风险收益表现优异。
图：云计算50指数前十大权重股
5）指数长期业绩优于主流宽基指数，近期业绩表现亮眼：
自2014年12月31日至2023年3月29日，指数年化收益率8.30%，夏普比率0.23，整体优于沪深300、中证500、万得全A等指数。指数近3个月的收益率为44.65%，近6个月的收益率为67.57%。
图：云计算50指数净值走势
6）指数交投较为活跃：今年以来指数成交量、成交额维持在相对较高位置，指数日均成交额为338亿元。
7）指数呈现高成长高盈利特征。
2022年以来，云计算50指数在营业收入同比等成长指标上优于同期主流宽基指数。自发布以来，云计算50指数在销售毛利率、ROA等盈利指标上，流动比率、速动比率等流动性指标，以及资产负债率等指标上，优于同期主流宽基指数。
截至2022Q3，云计算50指数的营业收入同比增速为10.66%，销售毛利率为26.29%，ROA为2.47%，资产负债率为44.90%，流动比率为1.77，速动比率为1.25。
8）指数估值水平距历史高点仍有一定空间：
指数PE处于上市以来的81.30%分位，PB处于上市以来的78.06%分位。
建议关注：新华中证云计算50交易型开放式指数证券投资基金（基金代码：560660，简称“云计算50ETF”）
——————————————————————————
热点信息
1、中信建投表示，如经济复苏持续或政策加码，预计市场结构分化不会持续极端演绎。中期维持科技中期主线判断，短期适度再平衡，关注结构复苏与政策潜在加码方向。行业关注：电子、游戏、信创、光模块、医药、地产链、出行链等。
2、随着AIGC概念走俏，今年游戏板块站上投资风口。Wind数据显示，以传统申万二级行业为例，游戏指数累计涨幅超80%，在125个二级行业中排名第一；动漫游戏ETF持续霸屏ETF涨幅榜单，多只ETF产品年内已涨近70%。
3、据证券时报，今年以来，TMT成为A股交易最活跃、涨幅最明显的板块之一。多位投资人士认为，市场更关注的是政策以及新的技术应用带来的长期价值，未来AI将是贯穿TMT发展的核心主线，并推动各行业变革。不过，近期TMT板块波动较为明显，已有券商在研报中提示，TMT板块占A股成交比已创历史极值，积累了较高的拥挤度，未来或有较大调整风险。
——————————————————————————
截止2023年4月7日，全球主要指数估值表：
美国股市振荡微涨，欧洲股市上涨，日本股市振荡上涨，港股振荡横盘。石油上涨、黄金上涨、国债收益率下行，债券市场横盘，可转债市场横盘。主动基市场下跌。房价指数今年2月份比去年底止跌微扬，行情已触底抬头，房市虽仍在趋势低位，但已连续2个月回暖。
以上仅为信息分享，不构成任何投资建议。