2022.12.9.精选指数估值播报——国企开放共赢指数
资料数据来源：中证指数官网、恒生指数官网、标普指数官网、Wind、银行螺丝钉、通达信、天天、理杏仁、韭圈儿、慧博
关键词
热点信息、国企开放共赢指数投资价值分析、科创50指数投资价值分析
目前全市场估值1档（1档低估、2档正常偏低、3档正常偏高、4档高估、5档泡沫）
如果进入1档，定投低估值的指数；对于高估值优质指数，也可定投；对于正常估值指数，如果出现趋势低位，可以分批买入。
下一交易日操作计划：暂无操作
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1、“券商一哥”对2023年A股市场的行情判断出炉。中信证券发布最新报告称，2022年以来一直压制A股的多重因素将在2023年迎来转折，明年A股有望逐步聚力上行，延续已开启的中期全面修复趋势。其中，进入2023年二季度后市场上行动能更强。中信证券认为，2023年的A股行情可分为两个阶段。其中，第一阶段将由政策驱动，目前已在途中，投资者可聚焦后疫情阶段、地产产业链、全球流动性拐点三条主线。第二阶段的行情，将由业绩驱动，风格则更偏成长。
2、11月以来，A股整体行情的修复带动券商板块上涨，当前机构对于券商板块的关注度持续升温。从多家券商发布的证券行业2023年度策略看，盈利反转可期、估值有望修复以及改革推进带来的行业景气度上升，券商股目前配置正当时。除了“强者恒强”的头部券商之外，小市值且成长性较强的标的也值得关注。
3、据券商中国，从真金白银方面来看，低估的港股正吸引三大资金涌入。一是外资精准抄底，近日不少外资机构加仓细节被曝光。二是回购资金仍在加码增持，年内回购总金额达到928亿港元。三是港股通ETF交投活跃，净流入资金持续加大。
4、据经济参考报，伴随国企估值重塑话题升温，A股市场上以“中字头”为代表的国企改革概念股近期表现持续活跃。截至12月7日，Wind数据显示，央企、国企相关主题基金近一个月来业绩表现十分亮眼，逾七成实现正收益。机构人士表示，在国企改革和创新驱动发展的背景下，改革红利有望进入释放期。其中，特别是创新型央企有望迎来价值重估的机遇。
5、据证券时报，连日来，伴随全国各地公共卫生防控政策持续优化，大消费板块首先迎来业绩修复预期。大消费板块再度延续涨势，食品、出行、白酒等细分行业个股纷纷走强。随着生产、物流、销售各个环节逐步顺畅，最贴近终端的消费类企业，已切实体会到市场复苏。显著回暖的门店销售数据、供不应求的节前生产订单，无不展现出经济向好的“暖意”。
6、ETF期权再迎新品种，深证100ETF期权将于12月12日起上市交易，合约标的为易方达深证100ETF（代码：159901）。与此同时，证监会同意中金所开展上证50股指期权交易，相关合约正式挂牌交易时间为12月19日。
7、内地市场首只中新ETF互挂产品——南方基金南方东英银河联昌富时亚太低碳精选ETF（QDII）正式发售。该指数囊括11个亚太经济体中在13个交易所上市的214只大中型股票，广泛覆盖目前国内ETF较少覆盖国家地区优质龙头企业。
8、开放共赢ETF投资价值分析 兴业证券
国企配置性价比凸显
1）国有企业是推进国家现代化、保障人民共同利益的重要力量，近年来国企配置性价比凸显
①国企盈利质量持续提高：“两利四率”是国资委提出的一套国企考核指标体系，包括了净利润、利润总额，以及资产负债率、营业收入利润率、研发投入强度和全员劳动生产率。国企“两利四率”高增，整体上优于民营企业和A股整体，其中盈利改善情况明显好于其他类型企业，研发投入强度保持领先。
②国企是“走出去”先锋：当前我国正在加快推进更高水平的对外开放，“一带一路”建设有序推进，中国企业“走出去”步伐不断加快。2022H1国企平均海外收入占比达19.05%，比2021年高出3.27个百分点，为近三年来最高，参与共建“一带一路”成果丰硕。
③国企持续夯实ESG体系建设：国企在ESG环境维度始终保持领先，而且得分仍在不断提升，绿色收入占比较高。未来国企仍将在ESG绩效提升方面持续发力，尤其是环境维度，继续保持市场领先地位。
④国企估值当前处于历史低位：国企内在价值和外在估值不匹配，具备极高配置性价比。2022年11月21日，证监会主席易会满提出“探索建立具有中国特色的估值体系”，并着重点名国有上市公司。国企估值当前处于历史低位，与优质基本面不匹配，修复潜力凸显，具备较强的配置价值。
图：中证国企市盈率
2）富时中国国企开放共赢指数旨在反映在中国内地和香港上市的中国国有企业（国企）的表现，重点关注于全球化和可持续发展。
①指数成分：富时中国国企开放共赢指数由100只成分股构成，包括80个A股公司和20个在香港上市的中国公司。
图：富时中国国企开放共赢指数10大成分股
②指数收益表现突出：截至2022年10月31日，富时中国国企开放共赢指数已取得31.87%的累计收益，年化收益率为5.19%。今年以来，市场经历调整，指数收益率仅-1.11%（截至10月31日），但降幅明显小于其他同类指数。而从波动性来看，富时中国国企开放共赢指数年化波动率为17.26%，与上证综指（17.24%）相差不大。
图：富时中国国企开放共赢指数走势对比
建议关注：南方富时中国国企开放共赢ETF（517180）
9、上证科创板50指数投资价值分析 国信证券
汇聚“硬科技”，助力经济高质量发展
1）科创板已上市满三年，截至2022年11月，科创板共485家上市公司，总市值达到6.7万亿元，整个板块市值规模和公司数量稳步提升，科创板市场已汇聚了一批集成电路、生物医药、高端装备制造等领域的科创企业，“硬科技”成色逐步显现。
图：科创版行业分布
①2022年科创板募集金额为2991亿元，接近创业板，略高于深证主板。从今年以来募集金额的行业分布可以看到，科创板在电力设备、电子、医药生物等行业的募集金额占比较高。科创板融资渠道为我国高科技领域公司进行科研攻坚提供了有利的支持，较好地发挥了资本市场支持科技创新企业的作用。
②2022年10月科创板引入做市商机制，进一步提升市场流动性，做市商机制有助于市场价格稳定，增强市场韧性、提升科创板
股票定价效率。本次科创50增强ETF，是市场上首个针对科创50指数的增强型ETF，兼顾ETF产品交易灵活、低成本的优势与主动管理增强收益的优势，更好的满足投资者配置和获取超额收益的需求，是科创板的投资利器。
2）上证科创板50成份指数投资价值分析
①上证科创板50成份指数（000688.SH）发布于2020年7月23日，上证科创板50成份指数由上海证券交易所科创板中市值大、流动性好的50只证券组成，反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现。
②截至2022年10月31日，上证科创板50指数平均市值为508.74亿元，略高于中证500指数，成分股主要来自电子、电力设备及新能源、计算机行业，注重研发投入，成长潜力高，科技属性突出。
图：科创50行业分布
③当前上证科创板50成份指数的市盈率为39.99，市净率为4.35。市盈率处于8.71%分位点，市净率处于4.36%分位点，均处于发布日以来较低分位。
④指数前十大权重股占比合计为48.21%。包含中芯国际、天合光能、金山办公等行业龙头公司，分布于半导体、计算机、军工、生物医药等细分领域。
图：科创50十大成分股
⑤上证科创板50指数预计2022年归母净利润增速超过50%，主营业务增速高于70%，净利润和营业收入增速均远高于其他几个宽基指数，经过深度回调，从估值来看，当前已经具备配置优势。
图：科创50营收和净利润增速
建议关注：南方上证科创板50成份增强策略ETF（基金代码：588370）
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截止2022年12月9日，全球主要指数估值表：
美国股市下跌，欧洲股市振荡下跌，日本股市下跌，港股振荡上涨。石油下跌、黄金下跌、国债收益率上行，债券市场振荡下行，可转债市场振荡横盘。主动基市场振荡横盘。房价指数10月份比9月份继续下跌，房市连续4个月进入趋势低位。
截止2022年12月9日，精选指数估值图：
估值图说明：
从跟踪的数据来看，
目前没有指数进入高估，上图估值高于红色高估线即是；相比上周指数高估的数量没有变化。
有28个指数进入低估，上图估值低于蓝色低估线的即是；相比上周指数低估数量减少2个。
指数的ROE指标代表指数的盈利效率，ROE大于20%的为优秀，比如白酒、纳指100、质量指数、医疗等，大于15%左右的为良好，比如食品、消费、医药等。
指数成长性指标，蓝色柱状线，代表指数的成长/价值属性，数值高代表指数属于成长指数，例如新能源、传媒、中证1000、中证500等等；数值低代表指数属于价值指数，例如中证银行、保险、300价值、中证100等等。
截止2022年12月9日，精选指数成长图：
成长图说明：
蓝色柱状线较高的指数，代表指数净资产增长性BVG较高。比如中概互联、MSCI质量等。
蓝色折线较高的指数，代表跟踪期内指数净资产增长的波动较大，说明增长相对不太稳定。比如军工行业、中概互联等。
桔色柱状线较高的指数，代表跟踪期内指数业绩利润增长性EVG较高。比如中证白酒、500质量等。桔色柱状线为负，代表业绩利润亏损。比如地产、军工行业等。
桔色折线较高的指数，代表跟踪期内指数利润增长性的波动较大，说明盈利相对不太稳定，或周期性较强或行业政策性影响较大。比如证券公司、中证红利、中概互联等。
截止2022年12月9日，精选指数估值表：
估值表说明：
从跟踪的数据来看，
目前没有指数进入波段趋势底部区域，上表中绿色标识即是，相比上期数量没有变化；
目前有23个指数进入波段趋势顶部区域，上表中红色标识即是，相比上期数量增加4个。
注：波段趋势指标仅用于策略定投参考，也可以用来进行波段操作参考，与PE、PB等估值指标没有直接联系。
以上仅为信息分享，不构成任何投资建议。