2021.3.5.精选指数估值播报——质量指数投资策略
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资料数据来源：中证指数官网、恒生指数官网、标普指数官网、Wind、银行螺丝钉、通达信、且慢、理杏仁、蛋卷
关键词
热点信息、美股的套路、地产指数走势、恒生指数投资策略、注册制的应对原则、机构对后市的看法、质量指数投资策略
下一交易日操作计划
低估定投场外版：
宽基：无；
行业：无；
策略：无；
港指：无；
国际：无；
债基：无；
趋势定投场内版：
看情况而定；
沪深300策略定投：
看情况而定；
趋势波段操作场外版：
主动基：看情况而定；
指数基金：看情况而定；
可转债基金：看情况而定；
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1、银保监会：欧美发达国家金融市场高位运行，和实体经济严重背道而，很担心金融市场特别国外金融资产泡沫哪一天会破裂；外国资本流入中国是必然，目前流入规模和速度在可控范围内，要研究采取更有效的办法，既鼓励资本要素跨境流动，又不能造成国内金融市场太大的波动。
（美股在撒钱模式下必然导致全球通胀，商品大涨，蔓延至中下游需要一定时间，美国只能靠尽快恢复经济，来慢慢消化目前的高估值）
2、银保监会：房地产金融化泡沫化势头得到遏制，2020年房地产贷款增速8年来首次低于各项贷款增速；房地产金融化、泡沫化倾向还比较强，很多人买房子不是为了居住，而是为了投资或者投机，这很危险，必须既积极又稳妥地促进房地产市场平稳健康发展。
（房住不炒的政策原则是目前地产指数颓势的大背景，目测后市不太可能出现脉冲行情，但应该基本可以走出能跑赢通胀的温和行情）
3、恒生指数公司史上最大改革措施落地。2022年中前将恒指成份股数目增加至80只，最终数目将固定为100只，改革还涉及到从行业选择成份股的做法。上市历史要求将缩短至三个月，此举能为指数适时纳入新上市股票提供灵活性。此外，对所有成份股采用8%权重上限。大型机构投资人表示，随着恒指中金融板块权重下调，部分基金公司或随之调仓。
（恒生指数的结构即将并已经开始发生重大变化，历史百分位估值的参考性逐渐降低，可以肯定的是，恒生指数也会呈现慢牛走势。在获得详细的估值等数据之前，可以参考技术指标进行操作，比如月线EMA(55,233)指标，低于EMA55分批买入，低于EMA233梭哈）
4、调查显示，投资者对A股后市看法分歧较大。更多人倾向于认为，白马股仍然估值偏高，还会调整。部分公募基金认为，市场主逻辑将回到业绩驱动上来，有望维持均衡风格，可结合政策重点、行业景气度及估值等因素，选择基本面较好、价格仍合理板块和股票。
机构指出，震荡市应淡化指数涨跌，专注于结构性行情。资金从高位股中出来，目前流向银行、保险、基建、钢铁等低估值板块，这些有可能成为市场抱团新方向。
（热点从抱团股切换到大宗商品，又从大宗商品切换到垃圾股，这回连辣鸡股都给压下去了，资金还是会回到已经调整之后的优质企业上，市场比以前健康许多，注册制下只有一条出路，就是买优质股）
5、银保监会主席郭树清重磅回应房地产、不良贷款及贷款利率等热点问题。郭树清表示，目前房地产金融化、泡沫化倾向还比较强，必须既积极又稳妥地促进房地产市场平稳健康发展。关于银行业不良贷款处置，郭树清表示，去年处置不良贷款超3万亿，今明两年规模或还会加大。今年整个市场利率在回升，估计贷款利率也会有回升。澎湃新闻指出，郭树清提到的贷款利率会提升，主要指前期一些贷款财政贴息等政策会退出，而不是口头加息。
6、富时罗素宣布对富时中国A50指数、富时中国A150指数、富时中国A200指数等指数年度审核变更，该变更将于3月19日收盘后生效。富时中国A50指数将纳入三一重工、紫金矿业、恒力石化；删除民生银行、中国建筑、光大银行。
7、中信证券指出，本轮巨震后市场将回归平衡，正式步入“慢涨三部曲”中的平静期。期内，市场将呈现经济延续稳步改善、政策平稳、大小风格平衡三大特征；建议在配置上转战新的主线，月度维度适当增配低估值高性价比防御板块并延续对顺周期板块配置，季度维度重点布局“五大安全”领域中高性价比的科技和军工并增配前期疫情受损板块。
8、海通证券研究所副所长、首席策略分析师荀玉根指出，从各类资产比价关系看，今年依然是股票最优。目前进入基本面+情绪面驱动的牛市第三阶段，即高潮期，市场特征会呈现波动轮涨。短期推荐金融股和资源股等周期股轮涨，中期仍看好科技和大众消费，而低估的港股有望补涨。
9、质量指数目前正在前期顶背离的调整中，目前处于短期趋势低位，上一次短期低位在去年2-3月，所以目前是定投的最佳时间段。
上一次顶背离是在去年7-8月形成，调整了几个月后，迎来强势拉升。
所以这次顶背离调整的几个月时间，是实施定投的最佳时机，逢低买入吧。
这就是我的策略，价值选基，技术择时。
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截止2021年3月5日，全球主要指数估值表：
美国股市振荡下跌，欧洲股市振荡横盘，日本股市下跌。石油上涨、黄金大跌、国债收益率高位振荡下行，债券市场继续低位横盘，可转债整体横盘，房价指数12月份比11月份继续上升，房市上涨趋势上升，年底一波翘尾行情。主动基市场整体下跌。
截止2021年3月5日，精选指数估值图：
估值图说明：
从跟踪的数据来看，目前有11个指数进入高估，并且有1个指数进入泡沫高估，上图估值高于红色高估线的即是；相比上周指数高估的数量减少2个。
有6个指数进入低估，上图估值低于蓝色低估线的即是。相比上周指数低估数量减少1个。
指数的ROE指标代表指数的盈利效率，ROE大于20%的为优秀，比如中证白酒、纳指100、MSCI质量、消费、食品，大于15%左右的为良好，比如深证红利、家用电器、中证医疗、红利潜力等。
*建议：医药、食品饮料指数进入高估，建议减仓。
截止2021年3月5日，精选指数成长图：
成长图说明：
蓝色柱状线较高的指数，代表指数净资产增长性BVG较高。比如中概互联、中证银行等。
蓝色折线较高的指数，代表跟踪期内指数净资产增长的波动较大，说明增长相对不太稳定。比如军工行业、中证传媒。
桔色柱状线较高的指数，代表跟踪期内指数业绩利润增长性EVG较高。比如中概互联、中证消费等。桔色柱状线为负，代表业绩利润亏损。比如军工行业、中证传媒。
桔色折线较高的指数，代表跟踪期内指数利润增长性的波动较大，说明盈利相对不太稳定。比如证券公司、中证500、中概互联等。
绿色面积图为指数PEG，负数代表PEG大于1，比如300医药、国证食品等；正数代表PEG小于1，比如地产、基建、证券、传媒。
截止2021年3月5日，精选指数估值表：
估值表说明：
从跟踪的数据来看，目前没有指数进入中期趋势底部区域，上表中绿色标识即是；
目前有4个指数进入中期趋势顶部区域，上表中红色标识即是，相比上期数量减少6个。
标普500估值处于泡沫状态。
注：中期趋势指标仅用于低估策略定投金额参考，也可以用来进行中期波段操作参考，与PE、PB等估值指标没有联系。
沪深300策略定投实盘
实盘详细情况，请参考雪球链接网页链接
公众号链接
天天基金网实盘链接
或者在天天基金上搜索实盘：沪深300策略定投，管理人：顺势牛牛A
下图是沪深300策略定投实盘运行情况统计：
当前实盘累计收益19.9%，累计年化12.78%，定投时长465天，定投年化32.94%
以上仅为信息分享，不构成任何投资建议。
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