| 发布于: | 雪球 | 回复：11 | 喜欢：0 |
如果，现阶段茅台现价的（对居民的）市场渗透率已经达到极限，那么，未来很难预测。尽管，居民个人消费需求仍有空间，但这个增长非常缓慢。同时，国内茅台的消费，三分之二是公务消费，这个肯定是个泡，在当前价格，真正居民消费的增长根本挡不住这个泡的萎缩，换言之，这个泡透支了多少年的茅台居民消费增长？
注意，公务消费这部分，应该与个人消费的估值不同。如果居民消费可以给20倍的PE，那么，公务消费，至多给7倍的PE，我觉得。
只要茅台国内居民的市场渗透率超过80%,那么，未来股价就将大概率跌破150。
普通家庭对茅台的消费量很少，因为贵，消费不起，但能看到，在重大家庭事件的时候，会拿出茅台消费一下。表面上是偶尔，实际上，已经达到极限。在中国，只要有消费能力，在关键时刻，肯定是选择茅台，茅台是第一品牌，象征奢华和尊贵，而其他的高端酒，无法与之相比，换言之，其他高端酒不能形成与之匹配的差异化竞争，这实际就是一种消费泡沫。换言之，茅台的市场渗透率已经达到极限。