江波龙在存储方面布局还是比较全面，而2023年主要增长的贡献是来自于SSD，针对电信或企业大客户，数据中信或企业数据服务。而今年Q1的业绩大增，和其他企业一起印证了存储涨价这个行业趋势，下面细说几点（年报和Q1混着说了）：
（1）Q1毛利率可以用飞跃来形容。虽然长期能不能维持还得再看，但应该不至于探花一现。今年内保持在一个比较好的水平还是有可能的。
（2）营收增长显著，而且也明显大于营业成本的增长（当然，不然毛利率怎么会涨）。就是暂时不知道Q1当中多少是因为涨价，多少是因为出货量增加形成的。这个对于目前来说差别不对，是对于以后持续性的问题。公司批注是”出货量大幅增加“（下图2）。
（3）固态硬盘贡献了去年主要的增长，同比增86%，营收占比放大到27%。应该针对商用的大型终端。
（4）资金比较紧、库存价值比较高。但这个是整个链条涨价（即上游也涨）的原因多一些，因此库存Q1高一些（单价+可能的备货提升、出货量涨了），暂时还看不出什么毛病。
总结：
（1）江波龙在DDR和LPDDR、以及SSD上有一定优势。今年行业涨价坐实，应该能维持一段时间。那么去年的报表来看，今年全年体现出增长概率很大。如果出货量能够大幅度提升，那么应该能提升在市场上的优势；
（2）资金紧对应的是经营杠杆也高，在顺周期可能反而是好事，业绩弹性较大；
（3）毛利率需要观察是否能提升，据说公司招聘测试类的多，研发类的少一些。上下游涨价情况会对毛利造成影响。看能否维持在20%以上。
因此，这个票对我来说不是非常满意，但特点是会有不错的弹性。投资来说，见仁见智了，没有一定最好的标的和手段！
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