由于过去两年光伏产业链价格波动较大，所以去年光伏的整体情况都是减记、去库存等。以及去年开始TOPCON和BC之争，也到了可能会有技术分叉的路口。
但是福斯特有一个类似我之前说的容百科技的优势，那就是目前来看，哪种路径的光伏、即便是钙钛矿叠层，都需要福斯特的胶膜，而且对于胶膜的质量要求还是越来越高。因此，福斯特一个在细分市占率50%的公司，是有非常宽的护城河的。
下面说点细节先：
（1）产销一致，胶膜和背板快速增长达70%。半导体相关的感光干膜今年有望放量。公司定的目标是今年半导体的膜增长50%。
（2）库存、应收款等数据在正常范围内，没啥特别值得关注的。
（3）资产减值9100万，基本一半设备一半存货，不算多。而信用减值主要是应收款。从同期比例来说，是正常的。而且我仔细看了一下，福斯特的计提标准还算严格，也说明企业经营信心吧。票据2023年的坏账准备回冲了2.3亿，也能侧面说明公司坏账准备是充分的！
（3）公司明确不管什么光伏技术路径，相关的膜都有技术准备。对于今年的行业增速还是比较乐观。而膜这个环节之前说了，总之绕不过去，福斯特一家独大。而且目前头部非常集中，因此也不会再有新玩家进入（很难很难很难，格局和规模都跑出来了）
（4）越南和泰国产线年内投产，海外产能增长20%。而这部分产能一般是供应海外市场的，那么一般经验（公司也承认）毛利率会比国内高一些。
（5）Q1感光干膜春节不放假都在生产，下游需求旺盛，可以看看Q1情况。但是Q1报表不一定写得这么细。今年关注这条线的放量，是值得期待的。而产能应该在年内是能增加一倍的。
（6）2023年在市场波动下，毛利率基本维持，光伏胶膜在14%出头，对比下容百，虽然所处产业链条位置类似，但是容百真的非常苦力了。功能膜提一下，主要是铝塑膜。目前量产锂电池用的。所以福斯特的长期布局其实非常的好，但是又是跨界不跨行，我做的都是膜！
福斯特逻辑总结一下：
（1）光伏产业绕不开的辅材细分龙头，市占率一家独大（全球），对于福斯特自身来说非常好的业态，对于其他人非常不友好；
（2）战略横向布局其他高增长产业（光伏、锂电池、半导体），跨界不跨行，专注于膜，技术沉淀有延续性；
（3）自身经营合理、稳健，放量持续性可期。自身技术从光伏到半导体说明越来越精进、逻辑也是连续的。公司产品持续迭代。
（4）今年关注半导体相关感光干膜放量。
福斯特，值得长期拥有！
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