极限市值=历史最低PB*每股净资产*股数，股东市值=1倍PB*每股净资产*股数。 比如601818光大银行，历史最低PB是0.705，当前每股净资产是5.22元。 假设拥有10000股，当前股价4.26元 极限市值=0.705PB*5.22元*10000股=36801元 股东市值=1PB*5.22元*10000股=52200元 当下市值=4.26元*10000股=42600元 下跌空间=（极限市值-当下市值）/当下市值=-13.61% 上涨空间=（股东市值-当下市值）/当下市值=22.54% 随着每股净资产上涨，极限市值和股东市值也随着上涨，也就是说净资产推动着股价上涨。 理论PB=ROE/希望获得的投资回报率 比如光大银行的ROE最低限定在11%，投资者希望获得10%的投资回报率，那么理论PB=1.1 理论市值=理论PB*每股净资产*股数 理论市值=1.1PB*5.22元*10000股=57420元 预期上涨空间=（理论市值-当下市值）/当下市值=34.79% 知道了极限市值、股东市值和理论市值这三种市值，就看清楚了当下股价处于什么样的空间位置。 安全区：极限市值<当下市值<股东市值 合理区：股东市值<当下市值<理论市值 危险区：理论市值<当下市值 泡沫市值就是超过理论市值的那一部分市值。 投资收益率高低，以哪个市值衡量更安全和更有可持续性呢？换句话说，哪个市值的获得是低风险，哪个市值的获得是高风险呢？ 你愿意选择中、低风险下的合理回报还是高风险下的高回报呢？