许多人喜欢月末、季末、年末统计自己的投资收益，统计方法就是将当前的市值和前期的市值相对比，是增加了还是减少了，如果是增加了就认为盈利了，反之就是亏损了，其实这样的计算并不靠谱，因为市场先生既可以给你手上的股票高估值，也可以给低估值。        比如000726鲁泰A,2014年12月31日股价是11.99元，市场给的估值是PB为1.807倍（每股净资产为6.6349元），昨天的收盘价是11.4元，意味着昨天市场给的估值变为1.718倍PB，如果你手上有鲁泰A100股，那么前期的市值是1199元，现在的市值是1140元，你就认为是亏损了，但你考虑过没有，如果昨天市场先生给这股票的估值2倍PB,那你是不是觉得自己是赚的呢？你的投资成绩完全被市场先生所绑架了，和这家公司的经营业绩变得毫无关系，这靠谱吗？价值投资者都知道，股价只是市场先生的情绪反映，并不都能真实的反映公司的经营成果，所以巴菲特都是以账面价值而不是股票市值作为自己投资成果的考核指标，原因就在于此。（更进一步，如果这是一家非上市公司，没有股价，那你参股这家私人公司怎么评价自己的投资成果呢？） 我提出极限市值是什么概念呢，就是如果以一只股票历史上市场先生给的最低估值为基础，结合当前的每股净资产，所算出的市值就是极限市值，（当然也可以以1倍PB考核） 这有什么好处呢？因为我是以最低估值算市值，这样就基本排除了市场先生的因素，只和公司业绩挂钩。        比如鲁泰A,历史上市场先生给的最低估值是1.108倍PB，2014年9月30日的每股净资产是6.6349元，所以2014年9月30日的极限市值是1.108倍*6.6349元*100股=735.15元（以100股计，下同），如果2014年12月31日的每股净资产增长了10%，变为7.2983元，那么极限市值就变为1.108倍*7.2983元*100股=808.65元，你的(极限)市值增长完全和公司经营业绩挂钩，而和市场先生无关，市场先生给你1000元市值只是暂时多赠与你的，你也不要太高兴，他不定什么时候就会夺去这多赠与的部分；同样市场先生只给你500元市值，你也不必太难受，这是他亏欠你的，他不定什么时候就还给你。规律只会迟到，但永远不会缺席！ 另外，用极限市值还有一个好处，就是我能估算股价下跌无论有多大跌幅，我的市值能有多少是能确保的，比如鲁泰A股价再怎么下跌，我知道它当前的极限市值是1.108倍*6.6349元*100股=735.15元，这市值是能确保的（除非他创历史估值新低或公司发生亏损造成净资产下降)，而且我能知道我买这只股票真实是赚了还是亏了，假设我是2014年7月1日买的，那么2014年7月1日的极限市值应该是1.108倍*6.3889元*100股=707.89元，从2014年7月1日到2015年1月30日这其间无论股价怎么波动，我真实的市值是增加的，增加了735.15-707.89=27.26元，这和市场先生无关而只和公司业绩有关，按这样的标准考核自己的投资成果才是真实靠谱的。随着公司净资产增长，我的极限市值不断增长，这是一件多么令人高兴的事呀！        当然如果股价跌破了历史最低估值，或公司业绩发生亏损造成净资产下降，都会使得极限市值发生下跌，这是投资者不得不面对的风险。        另外公司分红会造成净资产下降，这需要加回来；公司持有可供出售的金融资产公允价值变动所造成的净资产变动因素需要剔除；增发、配股等再融资所带来的净资产增加因素需正确对待。        当然有人可能会说净资产有水分，从而推论PB和极限市值也不靠谱，这是另一个话题了，不在这里探讨，其实净利润含的水分更多，所以用PE乃至PEG更不靠谱了。       至于固定收益产品的极限市值就好算多了。  比如112178 12墨龙01 票面利率5.2%，2016年6月7日可回售，两年税后利息8.32元加本金100元，每张到回售期价值就是108.32元，1手10张债券的极限市值就是1083.2元。 150133德信A也是这样的算法，每份额到期价值1.084元，100份极限市值就是108.4元。         知道了极限市值，我就知道怎样的买入才能不被市场波动所伤害，或者更确切的说，我需要防止的是本金永久损失的风险而不是价格波动的风险。