感悟与分享的起源
近年来会陆续有朋友问我关于投资的问题，我觉得投资是个系统的工程，一个好的投资系统需要：
好的投资理念
与自己理念相符的能力圈与个人认知
用来决策的优秀思维框架
具体的投资实操策略
可以把“投资当成消费”的良好的心态
可以用来长期投资的资金 （如果可以的话，最好还有现金流支撑）
随着投资经验的积累，投资吃的亏和踩的坑越来越多，记录的投资笔记也不少了，恰逢现在熊市，何不把投资感悟整理并且分享出来呢。
一方面对自己过去的投资经历做个总结和复盘，与此同时如果还能给到同样还在投资之路上的有缘人一点点启发和思考，那就是我贡献的价值了，当年的亏就没白吃，坑就踩的值，学费就花的值；
与此同时，在这个过程中，我发现了孟岩的账号（恕我之前孤陋寡闻了）。他已经分享了很多价值投资相关的知识和思考，而且最近刚刚发布了有知有行的投资的第一课。我看完后深感惊艳，仿佛他帮我总结了我需要总结的大半部分东西。这种深入浅出、富有故事和数据论证的方式，要我写肯定达不到这种境界。真的是相见恨晚，如果早些年看到，或许我可以少走很多弯路。
我看完孟岩的最新内容有很深的体会：
对钱和好资产的理解
我们做投资，其实就是希望把钱放到一个用这笔钱可以创造更多财富的组织里。财富是大众所需要的有价值的东西，与货币不同，货币只是财富交换的方式。长期来看，好资产的内在价值是在不断增长的，而现金则是在缓慢贬值的。
为何股市中多数人赚不到钱
在极端时刻，你看到的价格往往是‘最不懂这个东西值多少钱’的人定出来的。
这让我想到了《聪明的投资者》中的观点：「如果你买入后几年的时间都没法看到实时交易的价格，你是否会放心的持有？」这也意味着要对自己的认知有信心，同时需要有好的心态来面对股价波动。
我的总结是：要有把投资当成消费的心态。买前要认真研究，买后不期待快速获利。长期投对了就当做是一个惊喜，然后可以继续专注于工作和生活。
好公司也要买的好，至少不能在大涨的时候买。
多种投资理念和方法
投资理念和方法有很多，例如量化交易、动量趋势交易。只要用得当，都能赚到钱。但实践下来，找到适合自己的方式最为关键。
有知有行的投资策略
有知有行认为最适合广大投资者的策略是「好资产+好价格+利用市场先生+长期持有」，特别是好资产、好价格、长期持有， 10 个字，缺一不可。
我的投资选择
对我来说，我最终选择了长期投资成长的龙头公司，因为我认为投资只是生活的一部分。不应花费太多的精力在上面。投资就像种下一颗种子，偶尔照料、浇水，观察其成长状况，保持对市场的敏感度。而在其他时候，还有工作、创造现金流和享受生活等待着我。
我的投资策略与方法
就像写代码一样，我不希望重复造轮子，要造就造有独特价值可以和其他轮子互为补充，并可以被人重复利用的轮子；
我发现并且验证了一条逻辑自洽并且可以取得不错成绩的投资道路，我之前将它总结为《周期价投》，但现在我又想到了一个更合适的名字《一生十投：一生只需要做对十笔投资》。
和"有知有行"投资系统的共鸣
首先我的轮子确实是基于有知有形的基础，因为我前面提过了‘仿佛他帮我总结了我需要总结的大半部分东西’。
我总结的思路和有知有行的价值投资方式也比较接近，策略简单介绍都是：定投+长期价值投资+通过一定的周期识别进行的仓位管理，但我的投资思路更完整的表示可以是：在成长龙头的初创阶段之后，爆发阶段之前的时期买入，然后开始长期投资 + 通过一定的市场周期识别进行的仓位管理；
1）何时卖出的逻辑一样
好资产变成了坏资产的时候
好资产的价格太贵的时候
当我们有了更好选择的时候（比如更好的资产）
2）都选择不用杠杆
3）我们选择长期投资的原因都是希望更多的时间放在自己的工作和生活上，提高自己可以用于投资的本金。
4）无需应对黑天鹅，大多数情况反而是更好的投资机会。
5）出错了的时候承认自己的错误并且卖出。分析错误，改进和迭代系统，避免下一次再犯。
6）在系统运行的过程中，不断进行观察、反思和迭代，保持一直进化。
和"有知有行"投资系统的区别
下面讲讲我的这个轮子有哪里不一样...
1、具体投资标的不一样
有知有行主张适合大部分普通投资者的策略是「能以中等甚至偏低的估值，买入能代表中国经济发展的指数基金」，即A股的指数基金。
而我则更偏向于根据自己的能力圈和认知，买入单个成长的龙头股票，全球配置（不论是A股、港美股还是数字货币），主要集中在互联网/科技领域。这个领域目前代表着最先进的生产力，而GDP的增量大部分来源于此。
购买时，我追求合理价格（只要不是大涨的时期我觉得都可以，比如现在熊市就适合买入自己看好的标的），当然低估更好，比如在黑天鹅事件导致的大跌时，但这种机会可遇不可求。
2、周期识别方法不一样
有知有行是通过A股的整体估值水平（如PE和PB）与历史估值水平的对比来判断周期位置。这种方法数据丰富，可供参考。
我的方法则是除了估值水平，还会结合美股市场和数字货币的走势以及市场的社交情绪来判断。
一方面，如《股票魔法师》这本书讲的一个股票经常会在牛熊周期中走出4个阶段，所以通过单个标的的K线也能判断股价所处的4个阶段中的哪个位置；
另一方面，社交情绪的指标和人性相关，我们能够看到牛市的时候讨论和参与的人络绎不绝，估值高泡沫大人们普遍乐观，而熊市的时候无人问津或者听到的也是后悔自己参与市场和对市场悲观的声音；
周期对投资非常重要，有各种各样的周期，市场周期（也对应情绪周期）、宏观中有经济周期、财政周期、具体标的上还有企业本身的发展周期、除此之外，大周期中有时还有小周期，这个后面我找机会单独补上一篇我的理解；
3、买入时机的选择
我更倾向于在成长龙头的地位已经确立，已经有了不错的流动性的B阶段后期或者C阶段早期介入，这个时候的标的在一定的发展之后，有了一定的规模，确定性更高但市场还未Price in(价格还未反应)。
（这个图就是一个草图，细节待打磨和更新）
A阶段：早期暂露头角，创新被早期铁粉认可，奠定了江湖地位，但仍没有大规模应用，这个时候的价格一般会迎来第一个泡沫周期；
B阶段：路线发展得到确认，渗透率进一步提升，但市场经常这个时候会有分歧；
C阶段：爆发性增长阶段，被用户广泛接受，市占率不断提升，戴维斯双击；
D阶段：巨头期：增速放缓，但行业格局稳定；
此外，C阶段中期也是一个不错的买入时机，此时的股价相对合理，但成长空间还很大。
4、配置的比例不同
首先在资产配置的理念上是相同的。大多数人首先要考虑的是房产和金融资产的间的配置比例。
对于用来金融投资的钱我简单点就是分为活钱理财和长期投资的两个部分。长期投资中的现金类资产的比例应根据周期位置进行调整，如在25%-75%之间，这也是仓位管理的核心。
由于我的策略是个股，不同于分散性的投入到指数基金，首先我会希望每笔投资的数学期望为正，个股之间比例我会根据凯利公式来定（后面我具体发篇来聊聊这个），通常来说，我会遵循单个标的不超过可投资金的三分之一以及流动性越大的标的仓位越大的原则；
结语
有知有行指出：投资成功是我们成为更好的人后的自然结果。这一点，我深有体会。投资不仅仅是金钱上的收益，更是一次对自己的磨练和成长的机会。
我也想送给大家一句祝福：愿我们每个人都能成为更好的自己，都能投资成功，充分利用资本杠杆带来的复利机会。