1，19年报有提及自有品牌27.6亿，看之前券商数字前三季度小米品牌在3亿左右逐季降低，所以基本测算20年自有品牌在41-42亿，增长50%左右，这个数字如果考虑一季度疫情的影响，内在增速更接近三四季度的自有增速60%左右。
2,扣非增速小于净利增速，这中间需要结合年报看下激励费用有多少，汇率套期保值带来的收益有多少，四季度明显汇率损失会比较大，4%的贬值对应四季度营收就能少6000万，做了套期保值对实际利润影响不大，但财务上反应的利润不在扣非里面。
3，看下来整体增速还是很稳的，业绩可预期，明年在今年一二季度基数低，还有今年海外渠道先期投入的基础上，有望进一步提升盈利水平。另外证明产品在海外绝对是有竞争力，国产电子产品能在欧美拿到55%左右毛利的价值，自然是难得一个有科技属性的国产崛起标的。
压制它的在于它不是寡头的行业格局，但对于一个快速成长的行业，还是要多一点包容性，毕竟行业都刚开始起步。