是时候打出以工代赈这张牌了
央企:中国交建、中国电建、中国中铁、中国铁建、中国建筑、中国能建海螺水泥、天山股份、钱江水利等
地企:陕西建工、安徽建工、山东路桥、新疆建工、成都路桥、重庆建工、粤水电等
国家拉动经济增长(GDP)的三架马车“投资、消费、出口”
现实经济状况:经济下行压力较大,进出口贸易放缓,国内消费疲软,只有大搞投资,立竿见影的就是大基建,这也是近期资本市场追逐的原因之一。
一、国家政策定调
去年12月,中央经济工作会议定调2022年经济以稳为主,适度超前开展基础设施投资,并明确提出了支持水利、市政和新型基础设施建设,加快补齐燃气管道、防灾减灾等领域短板,系统治理城市内涝,统筹推进排水防涝设施建设;今年年初,国常会也提出对列入规划、条件具备的项目要简化相关手续,特别是前期已论证多年的重大水利项目要推动抓紧实施。
二、投资“大基建”的几点思考
1. 股权结构
1)“大基建”公司多数都是国务院或者地方控股或者是实际控制人,投资要的就是放心,国家的企业最放心。
2)“大基建”公司前十大股东中,多数都有证金、汇金、香港中央结算公司、养老基金、公募基金等大机构的身影,方向性较明确。
3)因为“大基建”企业都是国家或地方政府控股,控股股东几乎不存在大幅减持的风险。
4)“大基建”公司增长较为稳定。虽然利润率不高,但是营收总量大,产生的利润也相对比较稳定。国内基础投资建设的项目都是以政府为担保的,几乎不存在违约,就是应收款项多一些。稳定的股息分红,虽不高,有时股息率还是高于银行存款年化收益率的。
5)板块轮动。在当下市场行情不稳定的前提下,结构性行情机会凸显,确定性增长且低估值的就是以中字头为代表基建公司,并且二级市场股票价格5年没涨了,上次价格到顶还是2015年的股灾前,周期轮动也该到这个版块了,市场资金在杀完高估值后总要去个地方,就目前而言大基建板块或者是他们较好的归宿。其次还能带动大盘的市场人气。
6)近期部分基建公司股票的二级市场价格走势已到了前期的高点,存在技术上的调整、而这段期间流入板块的资金明显没有出来,回调便是续力,只为走的更远。
7)大基建”股票有鲜明的特点,市净率低,市盈率低。但在判断投资价值时一定要考虑当时的市场环境以及公司经营情况、盈利能力等因素。
三、大基建公司相关产业链的部分股票
2、水泥建材:海螺水泥、天山股份、北新建材、精工钢构、东方雨虹
3、基建公司:中国中铁、中国建筑、中国电建、中国交建、中国能建、中国电建、山东路桥、陕西建工等
四、重点关注的大基建公司
虽然国家在政策层面大力支持大基建的建设,但是要看主要的政策发力点,下面是重点予以关注的公司
(1)水利工程建设。根据十四五规划,加强水利基础设施建设重在三个方面重大引调水。供水灌溉。防洪减灾。
1)中国电建(601699)实际控制人:国务院国资委
公司亮点:全球水电、风电建设的引领者
主营业务:工程承包与勘察设计、电力投资与运营、房地产开发、设备制造与租赁等。
市盈率:16.36 市净率:1.42 市值1386亿元
订单:2021年底新签合同总额约为人民币7,802.83亿元,同比增长15.91%。
2)钱江水利(600283)实际控制人:国务院国资委
公司亮点:以水务为核心产业,参股了天堂硅谷
主营业务:自来水的生产和供应,同时经营污水处理和市政自来水管道安装业务。
市盈率:24 市净率:2.27 市值47亿元
订单:暂无数据,等待年报
3)大禹节水(300021)实际控制人:王浩宇、仇玲
公司亮点:在节水灌溉材料与工程、高标准农田建设方面处于行业领先地位
主营业务:从事智慧水利项目建设、现代节水设施制造业和水利施工工程业务、现代农业设施连锁经营、水利设计、水利信息化和探索土地流转种植
市盈率:59 市净率:3.3 市值49亿元
订单:截止2021年底,公司新签订单54.02亿元
4)粤水电(002060)实际控制人:广东省国资委
公司亮点:从事水利、市政、轨道交通、公路、机电安装等的工程建设
主营业务:主要业务是水利水电及轨道交通等工程建设,水力、风力、太阳能光伏清洁能源发电业务以及风电塔筒装备制造业务。
市盈率:19.31 市净率:1.58 市值62亿元
订单:截止2021年底,公司新签订单264亿元
(2)电力系统工程建设。根据十四五规划,大力提升风电、光伏发电规模,加快发 展东中部分布式能源,有序发展海上风电,加快西南水电基地建设,安全稳妥推动沿海核电建设,建设一批多能互补的清洁能源基地,非化石能源占能源消赛总量比重提高到 20%左右。
1)中国能建(601868)实际控制人:国务院国资委
公司亮点:一家为中国乃至全球能源电力、基础设施等行业提供整体解决方案、全产业链服务的综合大型公司
主营业务:勘测设计及咨询;工程建设;装备制造;民用爆破及水泥生产;投资及其他业务。
市盈率:26.42 市净率:1.45 市值1184亿元
订单:截止2021年底,公司新签订单8726亿元,同比增长51%
2)中国电建(同上)
3)粤水电(同上)
(3)交通强国建设工程。根据十四五规划,加快建设交通强国重点包括:要完善综 合运输大通道,加快建设世界级港口群W机场群,推进城市群都市圈交通一体化,新增 城际铁路、市域(郊)铁路运营里程3000公里。
1)中国交建(601800)实际控制人:国务院国资委
公司亮点:基建设计、基建建设、疏浚、港口机械行业领导者
主营业务:基建设计、基建建设、疏浚和装备制造业务。
市盈率:8.56 市净率:0.77 市值1708亿元
订单:暂无数据,等待年报
2)山东路桥(000498)实际控制人:山东省国资委
公司亮点:山东高速集团旗下上市公司,六获国家建筑工程最高奖鲁班奖。
主营业务:路桥工程施工与养护施工
市盈率:6.86 市净率:1.36 市值145亿元
订单:2021年底,公司实现中标额 1010.40 亿元,较去年同期 701.46 亿增加 44.04%。
3)重庆建工(600939)实际控制人:重庆市国资委
公司亮点:西部唯一拥有房屋建筑、公路工程施工总承包双特级资质的集团
主营业务:房屋建筑工程、基础设施建设与投资及其它相关业务。
市盈率:24.35 市净率:1.59 市值116亿元
订单:2021年底新签订单632亿元, 较上年同期增加约 1.23%。
4)四川路桥(600039)实际控制人:四川省国资委
公司亮点:在高速公路、特大型桥梁、特长隧道等领域具有明显的竞争优势
主营业务:交通基础设施的设计、投资、建设和运营。
市盈率:11.41 市净率:2.09 市值528亿元
订单:暂无数据、静等年报
5)中国铁建(601186)实际控制人:国务院国资委
公司亮点:全球最具实力、最具规模的特大型综合建设集团之一
主营业务:建筑工程承包、勘察设计及咨询、物流贸易、工业制造、房地产开发
市盈率:4.89 市净率:0.59 市值1167亿元
订单:2021年底新签订单28196亿元, 较上年同期增加约10.39%。
6)中国中铁(601390)实际控制人:国务院国资委
公司亮点:全球第二大建筑工程承包商
主营业务:基建建设、勘察设计与咨询服务、工程设备和零部件制造、房地产开发以及其他业务。
市盈率:5.95 市净率:0.73 市值1639亿元
订单:2021年累计新签合同额合计27293.2亿元,同比增长4.7%
五、地下管网
今年国家和各地方政府的相关政策密集出台,国家水利、地下管网作为今年国家基建发力的重点之一,新管网的建设及老旧管道的改造将在“存量+增量”两个方面带动管道市场的需求回暖。(补充:受原材料价格上涨影响,不少塑管企业出现业绩滑坡甚至亏损,国家新基建政策的加持能否让塑管企业迎来业绩拐点仍有待观察)。
1)金洲管道(002443)
公司亮点:国内最大镀锌钢管、螺旋焊管和钢塑复合管供应商
主营业务:从事焊接钢管产品研发、制造及销售。
市盈率:12.17 市净率:1.57 市值46.59亿元
2)公元股份(002641)
公司亮点:国内A股市场的规模最大的塑料管道企业,大型城乡管网建设服务商
主营业务:塑料管道产品的研发、生产和销售。
市盈率:14.36 市净率:1.42 市值69亿元
3)雄塑科技(300599)
公司亮点:国内技术领先的大型塑料管材管件生产企业之一,中国驰名商标
主营业务:从事“环保、安全、卫生、高性能”塑料管道的研发、生产和销售。
市盈率:24.93 市净率:1.64 市值37亿元
无论在政策面还基本面以中字头为首的大基建还要走下去。关于大基建A股还有许多优质公司,就不一一赘述了。
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