不知道你有没有发觉，身边越来越多的人开始关心全球资产配置的话题。
除了去年以来海外市场表现不俗这个原因之外，全球资产配置的重要意义在于实现投资风险的有效分散。
一方面，由于不同国家和地区的经济状况、产业结构、市场发展水平各有差异，通过全球资产配置，投资者可以利用这种差异性捕捉各国资产的比较优势；另一方面，自2018年以来，随着逆全球化浪潮的演绎，全球经济由过去的“共振”逐渐转向“错位”，各国风险资产的相关性减弱，进行多国别分散配置有助于降低组合整体的波动。
关于海外投资的工具，“简单易上手”的选择是跟踪美股宽基指数的相关标的。例如标普500指数、纳斯达克100指数，一个是汇聚美股龙头的标杆指数，另一个是拥抱全球新一轮科技革命的代表。
当然，随着投资类别的细化和投资区域的扩展，海外投资的工具也在不断丰富。今天这篇文章就与你分享几类公募QDII基金中的特色品种。
巴菲特钟爱的消费赛道，有哪些QDII基金布局？
聚焦海外消费主题的公募QDII有3只，投资范围从日常消费品到高端奢侈品均有覆盖。
标普消费品指数增强这只基金很有意思，它是在跟踪标普全球高端消费品指数的基础上做增强，成分股主要是全球顶级奢侈品企业，例如爱马仕、瑞士历峰集团（卡地亚、梵克雅宝等品牌的母公司）、LVMH集团（旗下品牌如LV、迪奥等）、法拉利等。这些企业主要赚的还是有钱人的钱，受经济周期的影响较小。
奢侈品品牌近两年频繁提价早已不是什么新鲜事了。面对“梦中情包”难以下手，那这只基金倒是个不错的替代。
美国消费LOF主要聚焦美股可选消费赛道，重仓股包括零售龙头亚马逊、新能源车龙头特斯拉、家居建材零售巨头家得宝等全球领先的可选消费品企业。它的前十大成分股集中度超65%，尤其前三大重仓股亚马逊、特斯拉、家得宝的权重分别达到了21.94%、12.18%、9.55%，配置相对集中。
标普消费精选ETF是一只今年刚成立的新基金，跟踪标普500消费精选指数，成分股中既包含对经济周期敏感度较低、具备稳健现金流的日常消费品企业，例如宝洁、沃尔玛、可口可乐等；同时也有像亚马逊、特斯拉这类能够贡献成长性的可选消费龙头。
由于聚焦的细分消费领域有重叠，美国消费LOF和标普消费精选ETF的前十大重仓股有半数相同，二者的整体走势较为接近。但由于华宝美国消费LOF成股份的集中度更高，所以它的波动也相应更大。
投资海外科技主题，哪些QDII基金更聚焦？
全球的科技巨头，主要在美国的纳斯达克上市。参与海外科技主题投资，最简单的方式自然是投资挂钩纳斯达科100指数的有关标的。
如果想要更加聚焦，市场中也不乏一些科技纯度更高的品种。
纳指科技ETF今年是彻底火出圈儿了。火到什么程度呢？根据粗略统计，纳指科技ETF自今年2月起共发布了超50次溢价风险提示公告、20余次停牌公告。
为什么纳指科技ETF受到了这么多的关注？纳指科技ETF跟踪纳斯达克科技加权指数，聚焦的是纳指100中的科技公司，AI纯度更高。从上游提供算力芯片的英伟达和超威半导体，中游提供算法模型的微软、谷歌等，到下游AI应用端的苹果、奥多比等，基本上实现了对AI产业链的全覆盖。
相比纳指100，纳斯达克科技加权指数成分股的集中度更高，前五大持仓英伟达、微软、苹果、META、谷歌的合计权重超50%，前10大成分股合计权重已经近73%。
纳指科技ETF去年7月刚成立，凭借着较为鲜明的科技属性受到了市场资金的追捧，截至今年一季度规模已达到72亿元。不过，纳指科技ETF当前仍有超10%的溢价，不宜盲目冲动投资。
标普信息科技LOF也是投资美股科技的工具之一，它跟踪的是标普500信息技术指数，成分股由标普500指数中归属于信息技术行业分类下的股票组成。在前十大持仓中，标普信息科技LOF与纳指科技ETF有6只重仓股重合。
不同的是，标普信息科技LOF的前三大持仓微软（22.03%）、苹果（17.54%）、英伟达（15.73%）的合计权重占比更高，超过了55%。这三只权重股的表现很大程度上影响了产品的走势。此外，标普信息科技LOF也是目前市场中英伟达含量最高的基金了。
刚才提到的两只海外科技主题基金都是被动跟踪指数的，在主动管理的基金中也有聚焦海外科技主题的产品，例如海外科技LOF。
海外科技LOF的特色在于，它主要投资于华尔街明星基金经理“木头姐”凯茜·伍德主动管理的ETF。根据一季报，海外科技LOF持有5只“木头姐”旗下方舟基金的旗舰ETF，合计权重占基金资产净值比例高达73.13%。
“木头姐”的个人标签非常鲜明，投资理念就是寻找颠覆性创新领域的投资机会，例如区块链、人工智能、机器人、金融科技等。穿透ETF的持仓来看，数字货币相关资产、特斯拉是其主要重仓。
随着美联储降息预期的反复和美国经济表现出一定程度的“滞胀”现象，现阶段美股的波动性显著提升。往后看，仍需密切关注美国的经济增长及通货膨胀数据。
普通投资者如何参与海外医药主题投资？
在海外，医药赛道是个十分宏大的投资主题。医药板块下属的细分行业数量众多，而且不同细分领域的风险收益特征差异巨大。例如，医疗保健设备与服务类的公司更偏价值风格，而侧重创新药研发的生物科技类公司更像科技股。
目前市场中聚焦海外医药主题的QDII基金大致可以按照跟踪指数分为三类，它们分别挂钩纳斯达克生物技术指数、标普生物技术精选行业指数和标普全球1200医疗保健行业指数。
指数名称中都带“生物科技”，纳斯达克生物技术指数和标普生物技术精选行业指数有什么区别？
其实，二者的主要差异还是体现在指数的编制方式和重仓股特征上。
指数编制方面，纳斯达克生物技术指数采用市值加权，成分股数量237只，前十大成分股占比达到50%，集中度相对较高。而标普生物技术等权重编制，成分股覆盖了133家美国生物科技公司，前十大个股集中度比较低，总计占比不到11%。
从重仓股特征来看，纳斯达克生物技术指数前十大成分股涵盖了较多总市值大、业绩相对稳定但成长性较强的国际知名创新药企业。而标普生物技术精选行业指数以中小盘生物科技型医药股为主，指数的前十大成分股多为初创型生物科技公司，市值小而且较为依赖外部融资，对美债利率的敏感度较高。
虽然两个指数的走势较为同步，但由于标普生物技术精选行业指数采用等权重编制，且成分股多为中小初创型生物科技公司，它的波动要显著大于纳斯达克生物技术指数。
如果难以承受生物科技类基金的大幅波动，在医药赛道中其实还有一类偏向价值风格、波动相对较低的品种，就是挂钩标普全球1200医疗保健行业的基金。
标普全球1200医疗保健行业指数基本上囊括了全球市值最大的医疗保健公司，成分股113只，平均市值达687亿美元。前十大重仓股也是汇集了海外医药巨头，例如礼来、联合健康、默沙东等等。这是一只采用市值加权的指数，前十大成分股占比约37%。
小结
以上是对于公募QDII中几类特色主题基金的盘点。当然，了解有哪些可投品种只是开始全球资产配置的第一步，更重要的是如何用好这些投资工具。
普通投资者投资海外市场的难点可能在于：语言障碍；信息获取难度大；不了解如何科学配置不同海外资产的比例；QDII额度紧张，遇到基金限购不知如何是好等等。
就如同烹制佳肴一样，即便使用了相同的原材料、参考了大厨推荐的操作步骤，最后制作出来的成品感觉还是差了点意思。
想要更加省心省力的海外投资体验，通过专业的基金投顾来解决是适合大多数普通投资者的方式。
由基金投顾主理人精选海外资产搭配合理的配比，通过一个基金投顾组合就能够一键实现全球资产配置。更重要的是，策略主理人还能够在所投资产出现大幅波动时及时解读，理解产生波动的原因才能应对得更从容。
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王凯畅 SAC执业证书编号：S0890623050004
赵丹妮对本文有重要贡献
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