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【对冲电费开支？】
$电能实业(00006)$ 只有不到17%的利润来自于香港，$长江基建集团(01038)$ 只有7%来自于香港和大陆（已经按比例加上了36%的电能实业的利润）。
所以，对冲电费开支的效果很有限。
即使是持有完全是香港本地业务的$港灯-SS(02638)$ ，也起不到对冲电费的作用。
香港和澳洲的规管体系类似，设定的都是固定的名义（nominal）资产回报率目标（比如香港是8%），不会因为通胀、电费提高而上升。
相对比，英国的规管体系，设定的是与通胀挂钩的回报率目标（通胀加某个固定百分比），如果通胀高一些，那允许的回报率数字也会自动提高。但是，也只能部分对冲电费上升，因为通胀的消费篮子里包括其他开支（不只是电费），上升幅度远低于电费。
引用：
2022-11-23 09:52
$电能实业(00006)$ 港灯涨电费了，买入一些，对冲下电费

全部讨论

天空之城8862023-11-10 21:23

港府对电力公司规管的准许回报率为8%以内，协议到期2033年。如果考虑大额买入$港灯-SS(02638)$ ，需要到港府一站通查阅协议，回报率是否随通胀调整？回报率所说的资产，是依照港灯的固定资产738亿港币计算，还是固定资产加上商誉336亿港币？
有个疑问，保险公司都在抢利率4%以下的债券，为啥对这个7%股息率的不敢兴趣$中国太保(02601)$ $新华保险(01336)$

e大海航行靠舵手2023-10-21 09:37

熊猫的帖子是常读常新#持股收息#

jujua862023-01-02 13:47

港灯的允许回报率是抗通胀的

e大海航行靠舵手2022-12-07 17:22

#熊猫之武学秘诀#

米国其林2022-12-05 15:35

每次看熊猫的回复都是一次财经知识与生活的科普

小小的纸飞机2022-12-03 21:56

@不止是数字:请问英国的和通胀挂钩，能覆盖通胀的多少比例?比如通胀5%，因规管收费能提高5%吗？

各种抄2022-12-02 18:25

那我还是喜欢英国的这种，相对静止会简单一些。感谢熊猫大大的回复

各种抄2022-12-02 18:21

谢谢

財不入急門2022-12-02 18:16

如果是港燈固定收益，在極端情況下，低位買入，比如有8%的收益，通縮通脹應該都能抗，我這樣理解如何呢？

坚信价值2022-12-02 18:10

每15年调整一次允许回报率，下一次调整是2034年。
所以，$港灯-SS(02638)$ 相当于固定利率的长期债券，是不抗通胀的。
巴菲特1977年发表在财富杂志的文章《通货膨胀是如何欺骗股票投资者的》（How inflation swindles the equity investor)，说的就是这个道理，而港灯这个简化例子是个很好的典型演示。
所以，投资公用事业，了解当地的规管定价体系非常重要。
有些地方（比如英国），规管体系允许的回报率，是跟随通胀而变动的，能更好的与通胀挂钩（当然，盈亏同源，如果未来出现通缩，也更吃亏）。