看营收没意义吧,Kaplan利很薄的(才3.6%的利润率, ROA才4%)。要是看利润的话,Kaplan只占了集团的30%,有线电视占了53%,广播电视占了40%。为什么加起来超过100%呢?因为报纸出版是亏钱的。[哈哈]而且,Kaplan的利润数量大主要是因为资本投的多,足足22亿美元的资本绑在那里, ROA才4%,其实是摧毁股东价值的。(无线)广播电视从来都是利润率最高的, 37%的利润率,28%的ROA (有线电视那块的ROA才17%左右)。广播电视这一块巴菲特买进WPO时就在了,所以我觉得老巴一直以来买的都是广播电视。而且,就算是教育那块,Kaplan也就是Kaplan University学位教育那块挣钱而已。其他的(考试准备之类的)都是亏钱的。Kaplan大学主要是吃政府补贴赚钱,这个其实对大部分教育培训股(比如$新东方(EDU)$)没有参照意义。可以类比的是$阿波罗(APOL)$ $德弗里教育(DV)$ $ITT教育服务(ESI)$