【资本调度大师】

《商界局外人》一书的作者也提过$Credit Acceptance(CACC)$这家公司。我也很看好CACC。

Capital Alloaction这个词，在这个语境，我倾向于翻译为“资本调度”，而不是“资本配置”。

它指的是CEO如何运用公司的现金流。公司赚到的钱，是用于投入到扩大生产，收购新业务，还是派发股息、回购股票。这些是CEO做的资本调度决策。


“资本配置”，往往指的是投资者如何把资金分配在各类资产类别上（比如股、债、发房地产）。

CACC市值也差不多90亿美元了，但是经常一天只有几百万美元的交易额。买卖价差很大，差不多1%，稍微大一点的单子都不容易成交。可以说，做这家公司的股东跟做非上市公司股东差不多，估计很多股东也没想着需要中途变现。

如果中途很难变现，通常也没什么股息收入，管理层的“资本调度”决策就相当于代替股东进行投资，这些决策的质量就更加重要了。