我觉得股价“表现”只是一个结果。
股价表现的前提是，利润集中在头部公司。典型的数据是，头部公司虽然股价涨得很多，但是，PE却可能并不高，甚至低于非头部公司。苹果市盈率只有20几倍哦。
利润来自于“市场规模*利润率”。
那么我们首先可以看到，所谓头部公司，市场份额之高是骇人听闻的。在重工业时代，比如石油、汽车、银行的时代，单一公司占有市场10%的份额就很不错了。但现在这些头部公司，在单一市场的占有率，可以超过90%！
我们还可以看到，所谓头部公司，利润率之高也是骇人听闻的。同样，在重工业时代，一家公司能保持超过10%的净利率，就算“商业模式”很不错了。但现在这些头部公司，净利率居然可以在千亿量级的营收规模上，保持在30%左右。
市场规模、利润率的背后，是商业模式的变迁。这些所谓头部公司，商业模式都有这个特征：规模的扩大，主要依赖于业务本身的网络效应、规模效应，而不是资本投入。这个，大概就是所谓“新经济”“轻经济”“信息经济”的特征吧。。