然后呢?
趁着行业低迷大甩卖的机会,收购光伏和风电资产$TerraForm Power(TERP)$ 和TerraForm Global (GLBL), 一共投入了8.53亿美元,获得了1.55亿美元的经营现金流(FFO),收益率高达1.55/8.53=18.2%。
收购前BEP自己2017年的经营现金流才5亿美元,但是作为成熟知名大厂的估值高,市值一般是经营现金流的18倍。
18倍估值的公司去以5.5倍的估值收购TerraForm的资产,投入了相当于自己市值9%不到的现金,就将并表的经营现金流增加了30%。
未来BEP还能通过帮助TerraForm降低融资成本的办法榨出更多的现金流。比如,去年11月赎回了9.5亿美元的5.875%利率的老债券,然后再发行利率只有4.25%的新债券(同样也是2023年到期)。
单这个操作就一年能节省1500万美元的融资成本,乘以18倍乘数相当于创造了2.7亿美元的市值。
如果今年$Brookfield再生能源(BEP)$ 有6.5亿美元的经营现金流,乘以18倍就是117亿美元市值,对应37美元一股。
关际$Brookfield基础设施(BIP)$ $Brookfield再生能源(BEP)$ 预提税率问题,翻到了熊猫大侠之前给网友的回复。
刚才看了一下BIP去年的分红,基本上都来自于非美、非加的利收入和资本返还。以Q4分红0.36美元为例,其中:
1)来自美国的interest收入:0.0149,无预提税;
2)来自美国的dividend收入:0.0495,预提税率10%(对大陆居民);
3)来自加拿大的interest收入:0.0172,无预提税;
4)来自百慕大的income:0.2116,无预提税;
5)来自百慕大的return of capital:0.1312,无预提税。
那我就有点好奇了,雪球提供的数据里面$Brookfield再生能源(BEP)$ 显示是亏损的,$Brookfield基础设施(BIP)$ 市盈率也很高,是不是都是这样故意为了少纳税故意做出来的财报[好逊]