【澳大利亚公用事业收息】
SKI主要是提供受管制的输电和配电业务（大概八二开），所以资本回报率是相当高确定性的。SKI可以说是长江基建的同伙了，旗下配电业务资产都是与长建49%-51%合资的，长建也入了SKI的股份。
SKI的股息率今年能有6.9%，未来几年管理层说股息增长速度能至少跟上通胀（大概每年2%左右），过去几年都是4-5%的增速。这种投资没有什么悬念，长期回报就是股息率+股息增速。
澳大利亚现在这类业务基本就是$长江基建集团(01038)$ 、新加坡电力和中国国家电网在瓜分，所以说澳大利亚排斥外国投资者是完全扯淡的，几乎已经丧权辱国了。
SKI覆盖了新南威尔士和南澳全州以及维多利亚州的一半（另一半由长建旗下的Envestra)，在所在区域是全垄断的（比如你是悉尼居民那用电没有其他选项），所以资本回报率会由公司与澳大利亚能源监管局（Australian Energy Regulator ，AER）之间每5年商量一次确定。未来5年需要投入多少资本开支，如何根据通胀情况提价，允许获得多高的利润，都是提前商议确定的。在这基础上，会允许一些上下的空间，以鼓励SKI提高运营效率。
所以说SKI基本就是一个傻子也能干好的业务，但是放个绝顶聪明人去运营也不可能、不允许大幅提高利润率。还好澳大利亚是发达法制国家里人口增长最快的国家之一，所以即使是做这种完全成熟的业务也一样每年都有用户自然增长。
APA主要做输气管道，只有一成收入的回报率是受管制的，其他的都是与客户自行商议合同。非管制收入要靠选择一些稳定的工业大客户（比如能源公司、发电厂），签订长期保底合约来提高收入稳定性。这属于自力更生制造的“稳定收入”，与受政策保障的稳定收入还是有一些区别的。优势是如果管道经营得好的话，利润是没有上限的。