$三棵树(SH603737)$ 往后看，Q4及明年毛利率改善趋势明确，同时龙头公司通过优化人员结构等方式开始控制费用，盈利能力或已筑底。 我们认为随着政策深入，后续保交楼政策对地产实物量的改善仍有很大发力空间。保交楼＋销售仍然是建材基本面改善的重要前置条件。