价值和成长是不可割裂的，一个没有成长的公司很难说有很高的价值，一个估值过高的成长公司也很难说是好的投资标的。
每个投资人都有自己的能力边界和局限性，但只要认识到了局限性的存在，就可以在一定程度上摆脱它的制约。
总结过去的规律性的东西，尽力寻找一些历史上被证明行之有效的简单法则、简单工具，然后长期坚持。
选股就是寻找“便宜的好公司”。
针对不同的行业特性，利用波特五力、杜邦分析、估值分析等简单工具，弄清这个行业决定竞争胜负的关键因素是什么、什么样的公司算“好公司”、什么样的价格是“便宜”。
简单的原则：
第一，便宜才是硬道理。即使是普通公司，只要足够便宜，也会有丰厚的回报。发现“价格合理的伟大公司”的难度远远超过寻找“价格被低估的普通公司”。
第二，定价权是核心竞争力。有核心竞争力的公司有两个标准：一是做的是自己可以不断复制的事情，比如麦当劳和星巴克可以不断地跨区域开新店，在全世界成功复制；二是做的是别人不可能复制的事情，具备独占资源、品牌美誉度、专利、技术、寡头垄断地位、牌照准入限制等特征，最终体现为企业的定价权。
第三，胜而后求战，不要站而后求胜。百舸争流的行业，增长再快也很难找投资标的，不妨等待行业“内战”结束、赢家产生后再做投资。许多人担心在胜负已分的行业中买赢家会太迟，其实腾讯、格力、茅台等企业在十年前就已经是各自行业里的赢家了，但是十年来它们的涨幅依然惊人。
第四，人弃我取，逆向投资。投资领域的集大成者大多数都具有超强的逆向思维能力。A股的情绪波动容易走极端，但爆炒之后常是暴跌，因此“人多的地方不去”更是至理名言。