北京有阵雨 的讨论

我查了下资料，从“收入/销售面积”来看，高端墓销售是不是都集中在上海（23年收入12.62亿、销售墓园面积4180平米），其他地区的高端墓市场还没打开。另外，从19年开始，福寿园开始大量并购扩张，商誉垂直上升，23年达到11.29亿元，占当年净资产的17.17%。由于商誉不摊销，福寿园看起来很高的净利率，如果把溢价收购的部分折算进去，其实是要打折扣的

不但福寿园的商誉不需要减值，它的无形资产也不需要摊销，所以它的净利润不但没有水分，反而隐藏了一部分利润，这可能是市场对此的曲解。

滚兄，我看福寿园上海外的销售单价是有降的，知道什么原因吗？比如：安徽的2023年的销售面积与2022年基本持平，但收入下降还比较多，

福寿园战略定位是中高端艺术墓，30万的墓对应客户是富豪，这群客户对经济波动影响是最小的，缺的不是钱而是高端的服务和产品。现在经济情况下，居民消费意愿减小，主要被冲击的还是普通人和小中产

那要看整体趋势了，个别年份可能和销售结构有关，比如公益墓的比例变化。

30万的艺术墓基本都在上海，这个是收入决定的。所以上海是基本盘。
大规模收购是在在13 14年，那会收购更容易，商誉更少。最近两年收购速度减慢了，但是收购质量更差。
商誉是否减值还是从现金流能否稳定收回来看。福寿园都是收购中低端墓，改造成高端出售。考虑到死亡人数的稳定上升，这些现金流收回都比较稳定。
至于商誉没有摊销的问题，可以跳出利润表，从现金流量表考虑就行了。把并购作为资本支出，福寿园的现金流收入和支出和现在股价是能匹配的

也可以把摊销考虑进去，这样估值现阶段看起来会比14倍pe高一点