快速扫了几眼半年报，半年报的几个亮点：
新能源客户业务爆表，同比增速176%，半年收入5.3亿，今年有望超过环保成为第一大业务。简单换算一下，得下图：
资产负债表存货金额较大。看存货一栏，发出商品11.4亿，占存货50%。按公司招股书解释，是人手和产能不够的原因（如下图），侧面反映了公司目前业务火爆和繁忙。
发出商品，在会计上定义是已经交付给客户，但是还没有达到确认收入的条件。比如压滤机已经到了客户那里，但是订单太多，调试人员还没来得及去客户那里，导致客户暂时无法验收。所以，存货这一块虽然金额巨大，但是风险有限。
不过年产 1000 台压滤机项目已经投产，公司产能严重不足的情况下半年会稍微缓解。
目前公司完全自有现金解决资本支出，留存利润的回报率已经超过20%，资本回报率逐年提升。
再看负债端的合同负债，主要是压滤机整机的预付款。按照公司招股书说法，客户需要预先交70%货款，那么剩下30%会在确认收入后进入应收账款。
合同负债20.2亿，对应营收20.2/0.7= 28.8亿。考虑到合同负债不含增值税，这一块已经超过了上半年的营业收入。
这部分对应30%的款项为28.8*0.3=8.64亿，这一部分是剩下未收的，不过这一部分目前没有记录在报表里，要等合同负债的这28.8亿计入营收后，才会在应收账款里体现。
目前应收账款主要是之前销售整机剩下的未交部分，坏账综合计提比例为10.4%。没有看同行的应收，不知道这一块计提如何。
现金流量继续保持优秀，公司直接用应收票据背书10亿支付给了供应商，导致销售收现和购买支出现金都比营收和营业成本偏小，不过现金流整体依然优秀。
总体印象：行业龙头，已经切入新能源配套，成长空间比较清晰。资产负债表清晰，现金流量相当好，资本支出温和，留存利润再投资回报率有望继续提升。