精彩啊会计,没想到你是那么深刻的有故事的投资者/赌徒。我刚打赏了这个帖子 ¥100,也推荐给你。
可能大多数人不知道牛熊证是什么,其实我希望大部分人最好不要知道这是什么,因为购买牛熊证跟去澳门没有任何区别。简单来说,牛熊证就是一个单边异型期权,它设立了一个回收价格,跌破/涨破回收价就归零。
举个例子,假如一个回收价是25000点的恒指牛证,如果恒指一旦跌破25000点,就即刻回收,但是若恒指上涨到26000点,则可以赚取26000-25000的差价。因为回收价格的存在,所以这个产品在临近回收价的时候杠杆异常的高,简单来说,恒指25100点的时候,它的价格是0.001,但是恒指25200点的时候,它的价格是0.010,也即是25100买入的人,在恒生只上涨100点的时候,就可以获取10倍的收益。倘若恒生上涨1000点到26000,那么这次交易的收益可能是100倍。
因为最小波动金额是0.001,且有做市商的制度,券商会按照恒指期货的定价,上浮或者下浮0.001元赚取无风险差价。所以,只要我买入它的固定倍数的牛熊证,赚钱就跟爬格子一样简单。举个例子,当我买入500k张牛证的时候,我的持仓金额即500000*0.001=5000元,恒指每上涨10点,我就赚500元,每跌10点,我就亏500元,恒指有时候几分钟可以向上爬10个格子(上涨100点),简简单单动动鼠标就可以赚5000元。
现在回想起来,那段日子就是疯狂的赌博,以及没日没夜的胆战心惊。因为我买牛熊证,不是按k(千)为单位来买的,而是以M(百万)为单位来买的,比如价格0.001的价格买入1M,就是1万的本金。1M牛证,恒指涨10点,我就赚1000元。
最疯狂的一天,我还记忆犹新,那是2018年10月19日,买入的时候恒指是25457点,我买入的25000牛证,买入价格0.045左右,也就是恒指跌45个格子,我就血本无归。那天我买了24M,也即24000000*0.045=108万,恒指每波动10个点,我就赚/亏2.4万元。
而当天的走势是这样的:
恒指开盘25402,走势还不错,逐步加仓到24M,过夜(意思就是收盘之后不清,赌第二天的行情),当时我还并未意识到风险。
然后当天夜盘的走势是这样的:
恒生最低摸到了25069,也即是向下走了30多个格子,直接亏损80多万,当时我就懵了,恒指期货夜盘收盘之后(凌晨1点)因为美股还没有结束,我继续看盘到凌晨5点,美股收盘之后,还是睡不着,因为第二天但凡一个低开破了25000,就压根没有任何翻身的机会了。
我仔细斟酌半天,最后还是准备斩仓。
我永远记得第二天早上开盘时候的狼狈,迅速在本金还剩十几万的时候平仓了。当时的心如死灰,结果突然弹出了这个新闻:
当时我犹豫了片刻,又把24M的仓位加了回去,后面的走势,市场犹豫了片刻,就开始疯狂的反弹:
最高摸到了25700左右,我是25250左右接回来的仓位,最终平手离场。所以上面的报纸内容,我到今天依然记忆犹新。
其实回看当天恒生的波动,对比今天动不动暴涨、暴跌1000点的恒生来说简直可以说是风平浪静的一天,但是再次梦回当日,却是恍如隔世的一天。
一次的好运气,对于有些人来说,可能是一次难得的教训;但是对于是赌狗的我来说,却是一次把运气当实力的错误心得。
有了那次的惨痛经历,我潜意识的感觉,恒指和中概都是垃圾,只有全面做空才能赚大钱。而牛熊证太危险,所以我逐步退出了牛熊证的交易,转入了认购/认沽证的怀抱。
认购/认沽证简单来说,就是一个券商发行的标准化期权,但是交易的标的是恒生指数。
其实21年牛市的时候给你们讲这个故事,可能没有人理解我,但是在经历了恒生跌到14000点之后的今天,估计很容易理解我当时的心态。
参考了牛熊证的惨痛教训,我大概在25000点左右,再次布局看空恒指,我的目标价是23500,因为讨厌牛熊证的刺激,我选择了9个月左右的看跌期权。
当时我的逻辑是这样的,次贷危机10年了,下一次危机又到了爆发的时候,中国经济已经快不行了,叠加美国的加息周期,恒指从25000点跌到23500点,简直是再容易不过的事情。经过这个轻率的判断,我买入了2019年6月到期的恒指23500看跌期权,买入位置大概是蓝色区间,这一次,我买了150万。
2018年12月31日元旦那几天,我开心的不行,因为前几天刚经历美股的圣诞暴跌,这次交易最高盈利摸到了240多万的区域。
但是,幸运之神不会一直眷顾。
不知道为什么,一直嚷嚷加息的美联储,在18年底最后一次加息之后就暂停了加息,而呆板的我仍然维持了美联储会继续加息的判断(Don't fight the Fed),港股2019年1月-5月的走势是这样的:
因为期权的行权价是23500,买入时候并未意识到风险的我,只能经历账户的慢性中毒失血的折磨,连续4个月,眼看着账户的钱一天天变少,眼巴巴的期望着再来一次暴跌,但是,一次,一次也没有。
在19年3月恒生重返28000的时候,这个期权已经基本在市场上卖不出去了,这个账户也从最高点的240多万,接近归零。
其实有时候想想,如果换一个时空,如果我是21年开始看空港股并做了这个布局的人,假设港股后来真如我预期在9个月之内跌到了15000点,这一笔交易就能形成2000万的利润。
但是,没有这个如果,赌狗是没有好结局的。也可能是那天开始,我才建立了这个刻骨铭心的思维定式,永远,永远不要去做一个赌徒。
这几次失败的牛熊证和期权交易,现在写起来是轻描淡写,但是在当年于我真是刻骨铭心的痛,也是从这几次交易中,我明白了几个道理:
1、不要预判宏观经济,不要预判市场,你永远不知道市场会怎么发展;
2、不要跟美联储作对;
3、第三,也是最重要的,永远不要去做一个赌徒;
也正是这段经历,让我独自领悟到了一个投资大佬(比如大道)眼中非常简单的道理:既然不做赌徒,何不去做赌徒的对手方呢(开一家卖保险的店)。
故事讲到这里,谜底也揭晓了,其实所谓永远做赌徒的对手方,并没有什么蹊跷,也不是针对省心省力,只是我个人投资中的一些经验和感悟。
自此之后,我很少很少会再去做期权的买方,相反,绝大多数时候我会作为期权的卖方出现。
Naked put抄底好股如是,covered call减仓也如是。
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其实这个故事我想写好久了,但是一直没有下决心动笔写,一来担心自己过去的糗事被太多人知道,二来也是怕自己写的不好。
今天原本是想写一篇最近投资TLT的心得,结果写着写着就写偏了,开始写过去的故事了,不过至少,这个故事也是后面买入TLT的核心逻辑前提之一。
限于篇幅原因,这篇就不再展开讨论买入TLT的故事了,若这篇文章能吸引大家的兴趣,我再考虑续写第二篇。
大家周末愉快!
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老妈玩欢乐斗地主,从新手场赢到初级场,到中级场,最后在高级场几把输完几千万欢乐豆,重回新手场觉得寡然无味,做饭质量明显下降……商量好每天给她充十块钱在初级场玩,赢多了就换实物和权益给我,反正是不许去高级场开大……我这算不算赌徒的对手盘
港股东方海外21年三季度跌到过800多亿呢,两年分红600多亿;中远海控21+22年赚了2000亿,港股跌到除权前1550亿,就经历这俩我都不敢主仓买衍生品了,上个融资担保比例最低到168%,整个人都形销骨立了。安全边际是什么?群众的偏见是雪亮的!跌起来根本就没有底!股票都这样了,带杠杆的衍生品呢!?
精彩的故事,人只有真正痛过才会懂得,痛过后还能站起来就一定会有属于他的人生。
会计竟然有这样的传奇经历,雪球好就好在有这样那样的故事值得后来人学习。
搞这么刺激,省大还怎么找你做会计,不得请了做投顾
牛逼,省大的会计牌面这么大
大佬牛啊,我有酒,来听你讲故事
发哥,你比省大还经历丰富
只有经历过的人才知道这意味着什么,也不是怕了什么,或者要敬畏什么,只是认清它本就如此。