海天明显是高估了,但老大是稳的。伊利估值比较低,应该主要是国内奶和奶制品价格远高于国外,但品质又不如国外。当年的张裕、长城葡萄酒,就是品质不如国外、价格远高国外,结果外国品牌联手电商一反攻,很快败下阵来。目前国内奶和奶制品价格至少比国外高一倍以上,单靠广告和渠道把控,维持快消品高价格,将来是个大风险。