//@只买消费垄断:回复@只买消费垄断: 海天味业，已经没有增长。酒鬼酒，舍得酒业，已经暴雷。中国中免，一蹶不振。涪陵榨菜，战略失误，增发配股，构建了很多用不到的产能，榨菜行业市占率不低，第二增长曲线萝卜，泡菜起不来，股息率不到3%，利润下滑。
这里面最好的就是五粮液，依然双位数增长，估值现在就是正常估值。长期看现在是便宜的，前面122大概率是底部了。
但是投资一定是要对比的。
对比同样辣条销量连续几年下滑的卫龙美味，魔芋爽高速成长和新品不断推出维持住了营收，利润的低速增长，而且管理层愿意90%利润拿出来分红，还没有增发配股。股息率已经动态9%。成瘾性，行业空间，行业渗透率，与经济发展阶段契合度都好于榨菜。榨菜股息率应该不到3%。
奶粉行业，一直在下滑，今年1.2月份销售额继续下滑12%。中国飞鹤利润，营收连续三年下滑。我们看到疫情放开之后的2023年，老凤祥，海底捞，怡海国际，业绩都爆发增长，尤其老凤祥，2023年前三季度业绩爆发增长44%，因为婚庆，送礼，订婚，怀孕等消费场景增加，但是唯独飞鹤一直下滑，逻辑非常简单，新生婴儿要出生六个月之后才喝奶粉，从疫情放开到疫苗期结束要6个月，从受孕到生孩子10个月，从生孩子到喝奶粉6个月，所以这里面中国飞鹤的客户爆发增长要从2022年12月开始向后推迟22个月，也就是到2024年10月份。消费的爆发增长，一定会轮到中国飞鹤，而且这些需求增长是双纬度的，就是三年推迟的结婚，生孩子的集中的推迟两年的奶粉消费叠加疫情后修复的正常消费。比单纬度的所有其他一次性消费的爆发将更为猛烈。
所以我预测2024年之后几年，飞鹤的利润恢复弹性和增长，将远远大于奶粉作为部分业务的蒙牛和伊利，因为飞鹤93%的收入利润都源于高端奶粉，2024年前瞻利润45亿，这个包含了比2023年实际利润40.5亿叠加10%的预期增长。按照飞鹤管理层77%利润分红的最新比例，2024年大概率80%利润分红，分红高达36亿，股息率已经12%。这个数据是a股最好的消费股分红股息率的近3倍。
$中国飞鹤(06186)$ $涪陵榨菜(SZ002507)$ $五粮液(SZ000858)$