$万泽股份(SZ000534)$ #雪球星计划# @今日话题
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本人尽量收集公司档案，但一个人还是有限，如有疏漏之处还请不吝补充。
万泽股份档案、密码（档案篇）
投资密码
万泽集团直接持有公司股票122,188,136股，占公司总股本的24.00%，通过担保及信托财产专户间接持有公司股票75,434,811股，占公司总股本的14.82%。
1.微生态制剂业务
公司下属全资子公司内蒙双奇的主要产品为双歧杆菌乳杆菌三联活菌片（商品名称：“金双歧”）和阴道用乳杆菌活菌胶囊（商品名称：“定君生”），都是由人体原籍菌组成的微生态活菌制品，在细分领域内具有较高的市场知名度和市场占有率。其中：“金双歧”是目前少数临床和OTC双跨的微生态制剂之一，主要用于治疗肠道菌群失调引起的腹泻及便秘，是用于消化、儿科、老年科等的全科预防治疗用药，“金双歧”实现了等级医院全覆盖、全国省份全覆盖，在等级医院市场销量已成为品类第一，同时加大力度进军零售市场，据南方经济研究所米内网数据显示，“金双歧”在微生态制剂零售市场位列第四名；“定君生”则是国内唯一治疗妇科感染的阴道微生态活菌药品。
公司进一步拓展微生态活菌产品新赛道，推出了“今日益菌”膳食补充剂、“三联益生菌粉”保健食品以及益生菌牙膏、益生菌护手霜等益生菌大健康产品。其中，“三联益生菌粉”是国内唯一一款为慢性便秘人群专业定制的益生菌保健食品，主要为便秘人群提供微生态解决方案，满足便秘人群长期调理未被满足的需求，填补了益生菌产品市场一大空缺。
同时公司还在珠海筹建生产基地，预计2024年投产，形成南北双基地格局，将进一步提升公司微生态制剂产品的产能。
2.高温合金业务
全球范围内能够生产航空航天高温合金材料的企业不超过50家，整个行业具有明显的寡头垄断特征。公司是国内唯一具备从高温合金材料研发到其构件生产全流程能力的民营企业。公司所生产的定向、单晶及等轴晶叶片和粉末涡轮盘等产品已先后在我国多型号航空发动机、燃汽轮机等装备中获得应用。
公司致力于研发、生产具有自主知识产权和国际竞争力的精密铸造叶片（即高效气冷涡轮叶片）、高温合金粉末盘件、高温合金母合金及合金粉末。（1）已建立超高纯度高温合金熔炼核心技术体系，主要生产镍基高温母合金，该产品主要作为母材或应用于热端部件的生产中，如粉末冶金制粉、高温合金铸造等；（2）已建立超高纯度粉末冶金制粉核心技术体系，主要是将高温母合金进行雾化，来完成高温合金粉末的制备，其粉末主要用于制造先进发动机的涡轮盘、封严篦齿盘等粉末盘件的生产，产品已经经过考核认证，进入批量生产；（3）已掌握精密铸造叶片核心技术，并成功使用自主研发的镍基高温母合金试制出高品质的等轴、定向及单晶涡轮叶片，相关产品已应用于航空发动机、燃气轮机、机车动力等产业，部分产品已进入批量生产；（4）已掌握高温合金粉末涡轮盘件、篦齿盘等构件制备的核心工艺及其参数控制技术，成功研制并交付高温合金粉末盘件并通过装机长试考核，进入批量生产阶段。
3.公司深度参与C919国产替代发动机CJ1000-A的制造
CJ-1000A发动机是我国第一款商用航空发动机产品，是装配国产大飞机的唯一国产动力。
深圳市万泽航空科技就是公司正在收购的苏柏瑞航材的全资子公司。
今年3月份有网友拍摄到了一架采用民航涂装的运-20A运输机挂载又一款大涵道比涡扇发动机进行试飞的画面。
这架采用民航涂装运-20A，很明显就是试飞院基于运-20运输机打造而来全新的通用试飞平台，主要用来测试各种发动机等设备；而试飞平台上挂载的大涵道比涡扇发动机则是国产长江-1000A（CJ-1000A），也就是专门为C919大飞机研制的发动机。
预计2024年就能完成试飞工作，我国的C919将迎来国产配套发动机。
4.产能
深汕万泽上半年已按计划完成一期扩产扩能，目前已具备粉末盘100件/年、粉末150吨/年、母合金150吨/年、单晶及定向叶片年产10,000件、等轴叶片年产40,000件的生产能力。
上海万泽具备年产90万件汽车涡轮增压器涡轮、4万片航空发动机及燃气轮机转动叶片、5,000件航空发动机及燃气轮机导向叶片或结构件以及2,000件钛合金及其衍生物的生产能力。
其参与上海电气主导的 78MW 燃机高温合金叶片研发及产业化项目以及承接的高成品率高温合金定向凝固叶片工艺流程、基于钛合金精密铸造技术的涡轮类产品研发、上海市先进涡轮发动机热端关键部件精密铸造技术创新中心项目等项目也取得了较大进展。2022年，上海万泽在研新品共计 28 个，已完成研发转入批产 8 个。
万泽中南研究院下的长沙精铸中心通已达到单晶/定向涡轮叶片铸件 10000 件/年的产能，成功实现单晶/定向叶片由科研试验向批量生产转型。
5.研发
截至 2022 年 12 月 31 日，万泽中南研究院累计申请发明专利 57 项、实用新型专利 43 项、软件著作权 7 项，已获得授权 52 项，累计发表论文 80 篇，其中于 2022 年有 13 篇论文在专业期刊见刊。
截至 2022 年 12 月 31 日，上海万泽已累计申请 30 项发明专利、25 项实用新型技术专利，已累计获得授权 33 项，其中获得授权 11 项发明专利、22 项实用新型技术专利
截至 2022 年 12 月 31 日，深汕万泽已累计申请发明专利 18 项、实用新型专利 12 项，已获得授权 15 项。
截至2022年底累计获得授权专利100项。
6.主要参控股子公司
7.子公司主动披露的重要节点事件
2020年8月29日，公司全资子公司万泽航空提供的高温合金粉末涡轮盘，已按照有关部门要求，交付中国航发沈阳发动机研究所，用于某型号装机长试考核。
2021年1月11日，公司全资子公司深汕万泽精密近日接到有关单位的函件，某型发动机高压涡轮盘国产化研制项目达到预定目标，根据项目进度情况，高压涡轮盘将进入小批量生产阶段，2021年需求量约为 60 件。
2021年4月14日，公司控股的上海万泽近日与国内某大型商用发动机公司签署了“某型商用航空发动机研制任务责任状”，任务清单涉及工作叶片、导向叶片及相关结构件铸件等内容。
2021年12月1日，上海万泽引进北京国发航空发动机产业投资基金中心（有限合伙）（简称“航发基金”）拟作为战略投资者，航发基金3.75%的股权。
航发基金由中国航空发动机集团有限公司联合大型央企及专业金融投资机构，于 2018 年 9 月 28 日完成设立。
2021年12月7日，公司下属子公司深汕万泽精密近日接到有关单位的函件，按照某型机总体交付工作安排，2021年某型机例行长试已明确搭载深汕万泽精密生产的高压涡轮叶片配装高压涡轮转子，并于近日完成了 500 小时长期试车考核。这标志着深汕万泽精密生产的涡轮叶片得到了相关客户的认可。
2021年12月15日，公司下属子公司深汕万泽精密近日接到有关单位的函件，要求：深汕万泽精密就某型航空发动机涡轮盘和叶片工作，第一阶段按照 150 件涡轮盘及 100 台份叶片成品件的生产需求预测，做好原材料准备、生产、检测能力提升等相关准备工作。这意味着深汕万泽精密的高温合金部件已经具备批量生产能力，并得到客户的认可。
2022年7月5日，公司下属子公司上海万泽、深汕万泽精密近日与有关客户就某型航空发动机叶片及相关配件签订《产品及服务买卖合同》，合同金额合计为 5,989.28 万元。
2022年12月28日，公司下属子公司上海万泽精密近日接到上海机电设备招标有限公司发来的中标通知书，在中国航发上海商用航空发动机制造有限责任公司某型航空发动机动叶、导叶等铸件制造的国内邀请招标中，上海万泽精密的相关投标文件经评定，已正式中标，中标金额合计约为人民币 4,267.46万元。
2022年12月29日，公司下属子公司深汕万泽精密近日接到有关单位的函件，其已中标中国航发上海商用航空发动机制造有限责任公司某型航空发动机高压涡轮叶片及涡轮外环等铸件制造项目，中标金额合计约为 3,893.22 万元，要求深汕万泽精密提前做好生产准备，协助其完成后续生产任务。
2023年3月4日，公司子公司深深汕万泽精密近日与有关客户就某型涡轮叶片签订《框架采购协议》，首批采购产品数量为 5 台套，采购金额约为 1,906.43 万元，后续各批次采购产品价格按首批采购清单进行，本次框架采购协议的有效期为五年。
2023年9月6日，公司下属子公司深汕万泽精密近日与有关客户分别就某型航空发动机叶片、某型燃气轮机涡轮叶片签订《产品及服务买卖合同》，合同金额分别为 8,050.21 万元、2,163.53 万元，合计为 10,213.74 万元。
2023年11月15日，公司下属子公司深汕万泽精密近日与有关客户分别就某型航空发动机叶片、某型燃气轮机涡轮叶片签订《产品及服务买卖合同》，合同金额分别为 2,285.70 万元、3,901.14 万元，合计为 6,186.84 万元。
8.超高的毛利和持续增长的净利
总结
优势：活菌药品（超高毛利（金双歧88%、定君生89%）、稳定的现金流）+国内唯一具备从高温合金材料研发到其构件生产全流程能力的民营企业+深度参与C919国产替代发动机CJ1000-A的制造+研发投入大（占主营收入18%，非常高）+公司决心大（疫情最困难的那几年也没有减少对高温合金材料的研发投入）
劣势：销售和管理费用高（主要是活菌药品业务消耗的）+航空业务还有待放量
小结：公司医药业务稳定且持续增长，能够给公司带来持续稳定的现金流，不用为航空业务高额的研发投入而烦恼。公司对航空业务的持续投入已逐渐开始放量，今年半年航空业务销售额超过1亿元，毛利37%。
未来珠海的医药基地投产加上CJ1000-A的正式投入使用都会给公司带来很可观的收益。
介入价格12元以下。
注：：营长在此申明上诉所发的内容，其乃个人逻辑分析，不构成操作和买卖建议，不构成任何投资建议。