这些极具特色的固收+基金，让人怪心动的

很多人想看我找的固收+基金。

这个为啥一直拖延到现在才出，是因为固收+基金是真的不好筛选，因为他不能简单的用年化收益+最大回撤来看。

这种简单粗暴的筛选方式，很容易坑人，因为固收+基金相较于其他基金，更加复杂和难做，这里面考验的是团队大类资产的配置水平。

所以公募基金现在不怎么喜欢说固收+，而多以固收多策略作为替代。

对于我来说，要筛选这类基金，我会很考虑的因素比较多，最关键的是收益归因和稳定性，另外就是基金是否是中途做过转型，或者有什么异动情况，毕竟有些二级债基的前身可能是偏股型基金，一波牛市会将年化收益直接拉高。

此外看团队，一些微型基金公司主要还是依靠基金经理个人能力，如果离职或者基金经理天花板到头，那么对于基金业绩影响还挺大。

说实话，这样筛来筛去，结果筛出了一些特点比较鲜明的固收+，和大家分享一下（不做推荐背书）。

一、华夏海外聚享

这只基金成立于2019年2月12日，是一只偏债混合型的QDII基金，基金经理是郑鹏。

基金成立以来年化是8.83%，最大回撤发生在因为全球疫情的影响导致股债双杀的2020年，但抛弃这个极端情况，之后的时间里，最大回撤控制在-10%左右。

从收益来看，虽然2020年那波回撤看起来很可怕，但实际上，亏损还不到4个点，这种搞法，是比较满足我对这类固收+进可攻退可守的定义的。

基金的特点是基于全球资产配置的固收+产品，基本是70%以上配置固收，30%配置权益。

但并不是直接去买海外的股票或者债券，大部分是投资海外的基金，所以算的上是一只QDII+FOF的配置产品。

再看细分的配置。

10只重仓基金中有4只权益类基金，主要投向是日本和美国，没有投个股。主要投资标的一部分是ETF，没有投个股，一部分是ETF。

6只固定收益类基金，就精彩多了。有投资于新兴市场的主权债务基金，也有和通货膨胀挂钩的，可以帮助投资人规避通货膨胀的风险。

从年报中看到，他甚至还配置了“美团”在境外发行的可转债以及复星国际发行的“中资美元债”，券种那是相当的丰富。

这里要补充一下，海外的债券市场和国内的债券市场不一样。

国内债券市场属于波动率较低、收益也较低，海外的债券市场第一个特点是高波动、高收益。

第二是特点是细分的债券种类也很多，比如说除了中资美元债之外，还有欧洲优先股、美国高收益债、国家主权债、浮动收益债（TIPs）、新兴国家本币债等等。

正因为细分的债券种类多，所以买海外债券，是可以根据基金的收益要求和风险承受力，来选择债券品种的。

所以这只基金的魅力就在这，他和很多QDII基金经理习惯性的买港股和中债美元债不一样的是，他是真的有在做全球精细化配置，然后运用多个不同波动特征的资产进一步降低波动。

整个公募圈，有这样能力的人不多。

至于2020年那一波较大的回撤，我自己理解的是这种尾部风险几乎不可避免，如果这种尾部风险也要完全规避的话，那么投资端几乎不可能产生收益。

目前这只基金唯一的缺点，估计就是额度可能是不太够了，目前处于一个暂停申购状态，等额度来了，还真的想配一点。

二、景顺长城景颐招利6个月持有

提到景顺长城的固收+基金，很多人其实第一反应是会推董晗和李怡文的景顺长城景颐双利，但目前我更加偏向有邹立虎管理的二级债基，比如景顺长城景盛双息、景顺长城安盈回报一年持有、景顺长城景颐招利6个月持有等。

其实逻辑挺简单的，因为邹立虎虽然看起来像“新手基金经理”，但他本身就是期货出身，在期货研究的5年里，煤炭、有色金属、钢铁等典型周期行业都进行了覆盖，属于典型的周期性基金经理。

他自己独立管理的景顺长城支柱产业，任职年化收益是9.26%，最大回撤-19%，从持仓来看，和他管的几只二级债基/偏债混合基金投资思路类似，主攻周期股。

这只基金业绩还不错，主要是他是把握了电解铝和黄金价格大涨的这几波。

先前我写苏文杰的时候，就说过现在公募基金经理，具备周期思维的人太少，而目前市场上，好像还没有过这样做的固收+基金。

所以这类搭配，也可以期待一下。

三、招商安和

招商基金的唯一一家，我不做单个基金盘点，而是以系列来盘的。

我之前很喜欢他们家的固收+系列，公募之中，他们家算是固收+系列是位数不多体系化、策略化运作的，换句话说，他们不会过度依赖某一个基金经理的能力，其实更多是团队作战。

运作模式更偏向银行理财。

我记得最先打出圈的固收+系列是“瑞”系列，当初余芽芳他们做的组合，是渠道大力主推的，后面瑞系列可能权益仓位暴露的多了一些，所以他们家又推出了更加偏稳的安系列。

先前说两个系列产品是由不同团队负责管理，采用了差异化的投资策略。不过这两个系列发的产品还挺多的，业绩也会有一些区别，我个人可能更加偏向现在的安系列。

目前比较喜欢的一个是招商安和，这个算是有双重保护机制，权益用量化低波红利+固收来做。

招商量化还行，王平的招商量化精选快要封神，这次基金能不能搭上这个风，可以继续追踪一下。

另外一只是比较老牌的招商安盈，年化6.35%，最大回撤-4%左右，走势一直是稳如老狗，其实对于产品是比较典型的股票+债券，但就是基金经理每一任都不怎么拉胯，去年股票方面，他们基本都在周期、红利、消费板块间的做均衡配置。

如果对他们家固收+基金感兴趣的话，我稍微提醒的是他们家产品多而全，所以一定要区分开来他们各个系列产品中的权益中枢，底层资产的投向，多做一下对比。

如果搞不清楚的，留言问我也行。

四、安信稳健增值/安信目标收益

安信基金的固收+我也很喜欢。

张翼飞和李君这个搭子，真的是很多投资人的理想模板了，他们家的特点就是可转债+固收，股票的话，李君其实还蛮能支棱的，毕竟曾经是总舵主团队的一员。

他们家的好几只固收+产品，其实都是口碑实力双优，比如安信稳健增值，年化收益6.17%，最大回撤-4%左右，这只在行业，都已经算的““稳健投资”的代表，放眼全市场，能追上的也没几只。

张翼飞和李君做固收+产品属于想的比较清楚的类型，就是从来不去追排名，还是以求胜为目标，在资产的挖掘上做的比较极致，把可转债做底仓增厚收益的，他们应该是做固收+中，较早的一批。

做了那么多年，通过高等级债券积累安全垫、高性价比可转债与股票增强的策略，几乎成了他们的王牌策略。

他们投研团队很有意思的点是股票研究与信用研究是交叉验证的，投研氛围很好。

除了这只标杆基金，他们家的安信目标收益也行，这只基金是可转债+高等级信用债的搭配，不投股票，虽然感觉进攻性相对来说比安信稳健增值弱，但看业绩，其实并不差，年化回报是5.72%，最大回撤才-2.6%。

今年很多基金公司对于固收+产品的重视度提高了，所以我怀疑后续会有越来越多不错的固收+产品出来，等有新的好的，我再和你们同步哈。

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