应收给的是渠道还是地产没什么区别，都是该行业竞争力不足的体现，防水到底是消费还是基建，这才是核心点。

老哥，不管应收结构如何，本质都是靠赊销驱动营业收入，总不是好的生意。以前我一直坚持认为防水质量是驱动力，但在和个别工程朋友聊天后，他们说质量重要，但招标中价格肯定考虑最多的，另外防水质量主要看施工；如果是c端呢，能否靠质量和品牌心智驱动，还有待观察。所以个人认为应收的问题是产品驱动力的问题，不是收不收回来的问题。当然，整个防水赛道一定会存在，那么雨虹大概率继续当龙头，但尚未成为好生意。个人一点浅见。