| 发布于: | 雪球 | 转发：17 | 回复：41 | 喜欢：11 |
刚才和朋友聊巨石，我说业绩一直好，对股价不一定是好事。
因为业绩好，意味着一直在景气高点，则：
1. 市场就不知道价格低谷的时候巨石能赚多少钱，没有锚就下不了重注。
2. 基数高，增速就慢。你说你是周期成长，可市场给你一个周期价值股的估值。
所以未来如果玻纤价格守不住，业绩下降，不一定是坏事。
如上两个问题全部反过来：知道底部了，未来周期起来，又是一波暴力反弹，增速也有了。
到时候给你一个价值成长股的估值，兴许业绩是现在的一半，市值比现在还高。
看看泸州老窖的净利润走势，直到2020年才超越2012年，这是一个妥妥的价值回归的过程，却生生的给了一个成长股的估值，就是一个最好的例子。
2020年6-2021年2，中国巨石、万华化学、福耀玻璃、长城汽车、荣盛石化、恒力石化、东方盛虹等，业绩没成长甚至是小幅度下降，可股价翻几倍。2021年，业绩成长了，股价却绵绵下跌。比亚迪、阳光电源等，却再创股价新高，但业绩增长一般。如果是看未来业绩炒股票，似乎也不行。看估值炒股票，似乎也不行。越来越觉得股票更多的是行为金融学，也许3-10年是业绩决定股价，半年到3年内是大众行为决定股价，也许行为背后是预期的基本面逻辑，也许就是纯资金偏好的资金推动！纯粹死抠利润啊基本面啊估值啊，可能会走入死胡同甚至是错失机会！！
$中国巨石(SH600176)$ 拿着其实心里挺踏实的，巨石现在其实就是等风来，时间站在我们这边，就像现在的$北新建材(SZ000786)$ 等来了地产这股风，最好就是巨石不涨，等北新涨多了切一部分给巨石，如果都起来，还要再找去他标的，目前买了上海机场、分众传媒、长春高新、千和味业的观察仓，等等看机会吧
老师，您认为现在市场对分众的主要逻辑有哪些？疫情，经济下行企业砍广告支出？还是有其他呢？谢谢。现在900亿的价格，想加仓，但怕看错。年中分红，年底估计分红不会炸裂。港股上市也没有消息，现在港股的估值也不适合增发。
趋势交易则快意恩仇、高低立见。所以，怎么证伪，以哪个锚来定逻辑是否成立？趋势交易似乎是市场价格的认可与佐证。巴菲特之流似乎是自己的商业洞察力，当然还有极端的市场价格！
市场怎么给估值真是一个神秘的艺术。利润、公司基本面这些东西，只要多看书多看商业成败案例多跟踪研究反思，应该是都能掌握基本套路。但估值，真是折腾死个人！这也是为什么价值投资强调长期持有呢，因为不知道多长时间市场才兑现你认可的价值逻辑！
好文章！
有点别忘了，卢州当成长股，是因为整个行业反转
投资投的是未来，去年越高景气，研报普遍预测今年增长率下降，股价自然上不去
大哥不如直接做周期股啊。弹性大啊。赚的快。
机构需要能够预期你的预期，才会押注