一个美好的五一小长假后，市场却没有让大家延续假期的快乐，开启了打一巴掌给个甜枣模式。从5月6日到5月10日，上证综指微跌0.55%，深证成指下跌3.61%，创业板指跌幅达5.49%，11日和12日三大指数则分别反弹了1.01%，、1.06% 和1.32% 。整体来看，三大股指仍以区间震荡为主，具体到盘面上，抱团股回落、，板块轮动加快，以上种种是否标志着市场又进入到了“五穷六绝”的时刻呢？
解密“五穷”：这些原因导致苦五月
“五穷六绝”这一说法最初来自香港股市，是对股市波动规律的总结，拿到A股市场后适用程度怎么样，是哪些原因导致了“五穷”呢？只有真正明白“五穷”背后的逻辑，才能清楚今年是否会重现这一规律。
根据过去10年数据进行分析，根据Wind统计，2011-2020年每年5月三大股指表现如下：
通过上图数据可以看出：在过去10年中，上证综指和深证成指的平均涨幅均为负数，而创业板的涨幅则为3.23%；另外，10年中上证综指下跌频数为6，深证成指下跌了5次，而创业板指有4年出现下跌。
可以看出，“五穷现象”还是存在一定的概率，至于平均涨跌幅被提高则是由于个别年份的突出行情。那么，是什么原因导致了“五穷”行情呢？具体可以总结为以下几个方面：
1、从政策上来说，三四月份是国家进行经济部署的时间，当时间进入5月时市场面临的是政策空窗，利好消息落地或是减少，使得市场缺乏热点。
2、从资金面上年中银行面临业绩大考，因此资金回流，促进居民存款的各项活动层数不穷；另一方面，一季度入场资金已经布局完成，导致新进资金减少。
3、从基本面和消息面上，4月末是上市公司公布年报和一季度季报的时间点，因此业绩暴雷，一定程度上会导致股市下跌。
4、从市场估值看，通常在政策密集发布期和年报出来资金会进入市场炒预期。消息及政策落地后，如果发现与预期不符，则资金获利了结进入估值调整期。
那么，在2021年这些因素是否还会存在，今年的5月又会怎样呢？
5月市场环境喜忧参半，行情或仍以震荡为主
今年，国家的重大会议在三四月份时已经结束，当下仍是政策的空窗期。从资金面上看，年中仍是银行资金回笼期。但需要注意的是，由于2020年全球开启放水模式，引发PPI指数及CPI指数上行，因此当前的货币问题不仅要关注国内，还要关注国外动向。
资金面上，根据5月12日消息，4月末M2同比增长8.1%，比上月末低1.3个百分点；社会融资规模存量增长11.7%，比上月末低0.6个百分点。从增速上看今年是我国近几年来M2增速首次低于9%，不过这是由于去年放水基数过大导致的，从贷款、M2、社会融资规模的增量看，与正常年份相比并不少。在接下来的时间中，国家了为保证经济平稳过度，我们当前货币政策仍以维稳为主。
从经济数据看，今年4月份CPI上涨0.9%，但PPI同比上涨了6.8%，创下2017年以来新高，另外，5月12日美联储公布的4月份CPI数据高达4.2%，创2008年9月以来新高。无论是国内PPI上涨都是由需求端增长引起的，是经济复苏的表现，这对经济是一个乐观信号。
但是，需要注意的是，除了上述积极因素外，负面因素仍然不少。首先，美国CPI数据引发了市场对于美联储加息的预期，并且外资有可能回流，这对市场是一个打击。其次，近期世界上部分国家出现了二次疫情爆炸，外需力量难以短期恢复。第三，各国经济关系趋于复杂，贸易关系受到影响。
在各方面综合因素影响下，当下股市大概率以区间震荡为主，行情上也不可能出现全面开花的可能，那么大家该如何投资呢？
“五穷”魔咒之下，中小盘股或成破局点
看过前面的分析大家会发现，500哥说了政策面、消息面、资金面，但是唯独没有盘点市场估值情况，下面我们从这一角度给大家发一份投资明牌。
最能代表全市场估值水平的是中证全指，包括了市场上所有个股。根据Wind数据，当前中证全指PE为17.84，分位点为60.94%，虽然危险值为20.03，但是当前估值百分位并不低，投资者还是要谨慎一些。
如果我们进一步从大小盘角度对市场分析会发现，当前市场估值百分位点高并不是所有的成分股估值都高，而是大盘股估值过高。
通过Wind数据可以看出，当前中证超大盘指数PE指在11.13，但PE分位点已经达到了79.88%，且危险值就在11.16。由此看出，大盘股PE过高是导致市场指数估值过高的重要原因。
大家最熟悉的中小盘指数主要有中证500和中证1000，下面我们对这两只指数的估值情况进行分析。
通过数据对比可以看出，中证500和中证1000的估值明显都处于低位，相对而言中证500估值百分位更低。
除了估值低之外，中证500的盈利情况也更好一些。查询Wind数据可以发现，在2020年年报中，中证500的每股收益为0.34元，而中证1000的每股收益为0.26元；在今年的一季报中，中证500的每股收益为0.12元，而中证1000的每股收益仅在0.10元。
当前明显处于市场风格不定，板块、主题轮番上阵，市场主线并不清晰。在这种情况下，对于投资者而言，通过定投布局中证500指数不失为一个不错的选择。而富国中证500指数增强（161017）稳定获取超额收益的能力也可以帮助投资者更多的跑赢市场，在“无穷六绝”中占得先机。