【国金金属|周观点】6月非农不及预期，金价强势上涨，镓、锗实施出口管制，战略金属有望获得重估20230709
铜：铜价上涨，全球去库。进口铜清关流入且消费进入淡季，国内市场累库。CSPT敲定Q3现货铜精矿采购指导加工费为95美元/吨及9.5美分/磅，较Q2上涨。
铝：铝价下跌，全球去库。因铝棒等加工企业需求不佳，铝企减少铝水、增加铸锭，铝锭累库。云南复产规模达70万吨，对氧化铝需求增加，氧化铝价格上涨致成本中枢抬升。乐山要求电网下网负荷，供给端再现不确定性。
黄金：金价上涨，COMEX黄金累库。6月非农就业人数不及预期，但失业率环比下调、平均时薪超预期增长，劳动力市场仍具韧性。Fed Watch显示7月加息25BP概率为93%。
锂：碳酸锂价格环比持平，锂辉石价格环降。受益补贴和新车落地，乘联会预计6月新能源车同增19%至63.8万辆。7月排产环比提升5-10%，预计Q3需求逐步恢复。
镍：电解价格上涨。合金市场开工走升，需求偏好。镍铁价格下跌，市场观望情绪升温，镍铁厂挺价心态强，供需持续博弈。部分正极厂7月订单回暖，三元材料排产或将走高。
稀土：稀土氧化物价格下跌。下半年需求逐步好转，新能源产业链7月排产环比提升5-10%，7月家用空调排产同涨29.4%，风电市场政策利好海风项目，人形机器人推动钕铁硼需求增长。
镓、锗：锗价环涨3.1%，镓价环涨8.7%。国内金属镓、锗产量分别占全球的90%、70%左右，出口管制后短期价格较大波动。国家重视战略金属，促进产业链向下游延伸。