投资者长期的收益率从根本上是由持仓企业的收益率决定的，拉长来看应大致相当于企业的 ROE（净资产收益率）水平。从全球来看，能够长期维持较高 ROE 的公司是非常少见且优秀的。【作者：@水木方成 】投资者收益的源泉来源于企业的ROE，而优秀的公司ROE能维持20%就不错了。不论世界顶级投资大...