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投资者长期的收益率从根本上是由持仓企业的收益率决定的，拉长来看应大致相当于企业的 ROE（净资产收益率）水平。从全球来看，能够长期维持较高 ROE 的公司是非常少见且优秀的。
【作者：@水木方成 】投资者收益的源泉来源于企业的ROE，而优秀的公司ROE能维持20%就不错了。不论世界顶级投资大师巴菲特还是国内长跑型投资大师，长期年化收益达到20%就是天花板了。
ROE因此是长期投资选股的核心指标。所以我们应该在ROE高的行业和个股中选股，而一些垃圾行业ROE只有个位数的行业个股则应当尽量规避。
在投资方法上，我们坚持以 ROE 为锚，精选高质量的优秀公司，长期持有，靠优秀企业家团队为我们赚钱。
投资模型的不断进化是每一个投资者的必修课，但进化的并非信仰，而是投资模型在面对不同市场环境的短板。
我们需要通过每天不断的阅读、思考、纠错来完备自己的投资模型，提升自己投资模型的准确性。
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价值投资路千条.ROE为第一条.
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巴菲特投资股票的核心选股标准就是净资产收益率ROE。他给伯克希尔公司制定的长期业绩衡量标准就是净资产收益率，而且标准很高，每年15%，而茅五泸二十年里均保持在16-45%。股王巴菲特管理的伯克希尔过去45年业绩都非常优秀，复合净资产收益率高达20.2%，45年净资产累计增值4904倍!而可口可乐1919年上市百年来股票翻了46万倍，成为全球股票翻番之冠。
疫情下的大消费尤其是白酒茅五泸汾业绩增长，告诉你什么———
茅五泸洋汾撑起一片天.弱势酒企业日子有点难.数据告诉我们，茅台五粮液泸州老窖汾酒酒鬼五家，收入与利润同步，利润与股价同步，股价与成长同步。这正是， 白酒三致胜——品质至上，强者恒强，永续兴旺。
🍏🍎查理.芒格反复告诉我们，经得起历史检验的企业才是值得关注的企业，经得住历史检验不断赚钱的企业才是值得投资的企业。要买不会被历史改变的企业，不买被历史改变的企业。
🍎🍏人类经济史，致富史，无一不是如此，强者越强，富者越富。炒股投资，大道至简，顺势而为，无为有为。你的认知和悟性，越是背道而行，你离财富将会越远。（2020.10.11于成都）
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