化工行业今年整体涨了一波，本来没打算看。正好碰到项目接触新和成就顺道了解了下。
行业逻辑：大化工是靠制造业带动的，宁德和通威化学品的规模在全球都可以进50强。大化工又带动精细化工。大化工是大装置、大营收、单一产品。精细化工是共用原料、多产品线、长产业链，兼顾市场规模和利润。
行业代表：过去：万华化学、华鲁恒升。新：新和成、美瑞新材。（感谢@三率三度 @归纳与演绎）
#新和成 002001
核心能力：产学研-突破技术路线、选品-抓住大品种机会
选品：生产蛋氨酸、维生素、香料、新材料。维生素绕过了国外控制的甲酚，顺带做了香料。后抓住蛋氨酸这个大品种做大了规模。
现状：蛋氨酸主要用在饲料，受养殖+石化周期影响。现在是周期中等偏下部位。
共用原料：
蛋氨酸+新材料：氢氰酸。
维生素+香料：柠檬醛、芳樟醇。
维生素+新材料：异氟尔酮、光气。
未来公司赌了2个方向，都算是跨行了。
1、新材料：10万吨己二腈-10万吨己二胺-20万吨尼龙66/3000吨HDI。己二腈拖了几年终于24年获批，中试顺利。HDI 3000吨已经投产，还有5w+5w的规划。
2、生物合成（发酵）。公司之前是化学合成法。已知品种靠化学法卷老外，新品种靠生物合成。不过摊上玉米和煤炭是价格上涨，比建厂时高了50%左右，23年亏了6亿。
市场竞争：
1、新材料：
己二腈，现在产能还算短缺，国内有6家，开工率在90%+，价格稳在2.5万。但新增的产能就很多了，至于下游尼龙已经干到不赚钱。
另一个下游HDI格局要好过尼龙。原先主要是缺己二腈，现在不缺原料，有潜力从小品种做出大品种，号称是MDI第二。新增产能也没有那么疯狂。万华新增了5万吨，美瑞新材Q3投产10万吨，广信股份预计下半年开工20万吨。
2、生物合成：
生物合成的产业化很难，唯一做了大品种的是凯赛生物。凯赛很不顺，被偷了菌种，打了10年官司。搞尼龙56一直无法产业化。
生物合成的优势是新的技术驱动，如基因编辑，实验室效果不错，同样也是产业化的难题。
总结：公司在老业务周期的中下部，新业务属于跨行，要交些学费。从市场看，选择做己二腈-HDI-涂料的路线应该更好，但HDI二三期还在筹备。
感觉从精细化工往上游做大化工，公司还是有点吃力，不然动作不会这么犹豫。那我也只能犹豫犹豫了。