引言
作为当下零售擂主的阿里，有可能千秋万代一统江湖么？
即便如今以5711亿美元的市值傲视群雄，阿里在这头把交椅上始终如坐针毡。
10年时间，从蘑菇街、美丽说，到如今的美团、拼多多，都曾经或者正在让阿里寝不安枕。而作为平台的阿里看似无坚不摧，其实弱点明显。
这弱点，就落在了流量和供应链两头。
先看看电商部分玩家们当下的市值/估值：
阿里5711亿美元
京东515亿美元
美团5917亿港元
拼多多443亿美元
唯品会94亿美元
蘑菇街2.35亿美元
在建立初期，为了保持高增速，快速占领市场，淘宝和天猫都选择切入传统行业最薄一层，做了个撮合双边交易的平台，将B端（无论大小B）搬到线上，与线上消费者打通，快速形成巨大的在线交易规模。淘宝是把义乌等批发市场商家给线上化，天猫则是把品牌商和总代理给线上化。
当电商平台规模变大之后，电商平台难免变得货架化——即消费者在别处被种草，来平台搜索后下完单，然后商家发货，快递送上门。如此一来，平台在消费者和卖家之间只是一个类似仓库的存在。
因此新玩家只要能够建立一种新的流量和供应链模式，便可以挑战阿里的电商巨头地位。在无数VC资本和创业者的疯狂试探中，阿里的这个弱点已经暴露无遗。
来自流量端的困境
阿里在流量端的软肋，简单来说：阿里的平台模式，不像早年的门户网站及随后的百度、腾讯（QQ、微信），可以自带造血功能。这意味着它需要持续不断地从外部寻找流量，才能维持生命。而事实上，阿里在流量端确实一直盯得紧，该有的都靠投资纳入了麾下。
早期，淘宝必须从外部找血。当时，搜索和网址导航是早期电商投放广告最多、效果最好的渠道。淘宝早期靠SEO起家，其外部流量30%来自百度；待淘宝自身的流量池子逐渐壮大后，阿里于2005年通过收购雅虎做了自己的商品搜索，逐渐切断了百度的搜索抓取，因此用户无法继续在百度搜索到淘宝上的商品信息，而只能通过淘宝去找；淘宝开始将内部系统对品牌商开放，帮助品牌商建立自己的网站，并与阿里系统打通。2010年阿里投资了业内最大的代运营公司宝尊（NASDAQ:BZU），以此加强了服务品牌商的能力。
阿里虽然建起了自己的流量池，但依然需要从外部寻找源源不断的流量供给，淘宝客应运而生。淘宝客是阿里妈妈（淘宝联盟）旗下的一种按成交计费的CPS推广模式，也常被指代帮助淘宝卖家推广商品并获取佣金的人，细分为三种模式：①给用户提供购物返利的模式。用户通过返利网站如返利网、易购、米折等到淘宝购买，返利网站从阿里处获得收入，再返还给大部分获利给用户。以此吸引用户通过返利网站到淘宝购物。②给用户提供内容导购的模式。如美丽说、蘑菇街。③给用户提供特卖导购的模式。如折800、楚楚街等。其中以蘑菇街和美丽说为代表的第二类模式让阿里最为警惕，2008年之后，淘宝平台上挤入大量商家，所提供产品量极大但良莠不齐，给消费者造成选择障碍，商家之间竞争异常激烈也导致营销成本高企。在此背景下，蘑菇街和美丽说等第三方垂直导流平台相继出现，在消费者直接触达淘宝电商平台之前，就将这部分流量劫走，导致淘宝必须跟蘑菇街等分成。随着来自第三方导购的流量持续增大，淘宝意识到垂直导购平台也威胁了自身的核心利益，收购未遂后，于2013年封杀了蘑菇街这类平台。如今蘑菇街和美丽说两者合并，被迫转型成类似淘宝的电商平台，由于缺少流量和GMV支撑，尴尬存活。至此，蘑菇街和美丽说与淘宝的流量争夺战也就结束了。
移动互联时代来临之后，新形态的流量模式崛起。在此阶段，字节跳动依托内容消费建立起一个崭新的流量帝国，而拼多多则在微信流量中生生抠出了一块新地盘。先天缺乏造血能力的淘宝在这个阶段显出了一丝不确信。头条系通过自建电商系统（鲁班）让消费者在短视频刺激＋冲动消费这个闭环里直接被收割。这种模式通常售卖的是，利用信息不对称赚取高毛利的商品，一般还要加上货到付款（防止退货）。淘宝大力发展直播来应对头条，阿里系的视频日均播放量估计已可以达到头条100亿播放量的一半，并且头条系这种电商只是依靠巨额流量进行撸羊毛的灰色生意，根本无法作大，更别提突破阿里和京东的壁垒。微信上的“微商”也没有成功挑战阿里的电商地位，后来拼多多用社交拼团获取了微信生态中的流量，并利用巨大流量优势在供应链上集中采购压低了价格，这才显示出了社交电商的巨大爆发力，在假货/低端品牌货是主流的中国乡镇＋农村地区开出一块新地。
流量对零售在初期阶段极有帮助，事实上，过去十年电商平台玩的是一种以流量为主的思路，通过控制流量与供给进行匹配，来构建电商市场，阿里也在流量端做了大量的布局。但是流量红利的耗尽逐渐显现，(#为何说电商流量红利即将耗尽？即刻前往《阿里会死于什么？》)未来电商市场的竞争将更偏向供应链，很多行业的供应链都值得重新做一遍。过去十年的电商新市场无不是通过新供应链创造出来的，在这里阿里不但不是领先者，反而是花了极大力气还没追上的落后者，虽有菜鸟，但阿里在供应链方面一直没能做出大的突破。
结果前有京东通过自建供应链，极大提升了消费者的购物体验，抢走了阿里在 3C／家电这两大块标品的电商市场份额；中则有美团自建外卖团队，重新定义了餐饮中的外卖市场；后者有拼多多通过单品集采建立供应链，重新定义了低价电商市场。读到这里，可能你也发现了，其实一路下来，阿里并没有在流量端遇到真正的威胁，反而是在供应链端，遇到了劲敌。可见供应链果然是零售的命门！
#本文出自柚子投资合伙人彭程在虎嗅Pro发表的文章《阿里会死于什么？》，本文为删减版。即刻购买彭程专栏《供应链：揭秘巨头的命门》，解锁全文。
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来自供应链端的数次挑战
挑战者1号京东
京东利用仓配模式能将商品预先放到消费者所在的城市，再配送到消费者手里，比起阿里扶植的通达系需要从外地运来商品这种模式，京东的配送体验又快又好。加上京东主打家电/3C的正品选品，成功塑造了正品电商的形象，与淘宝假货横行形成鲜明对比。
2015 年，刘强东想推高京东的天花板，于是大张旗鼓地进入服装市场，而刚与之公开恋情的章泽天就做了京东的时尚代言人。此举是为获取女性用户群体。毕竟，服饰品类 SKU 众多、复购率高，是京东增长的主要潜力来源。但刘强东此举，遭遇了阿里的强势狙击。表面上，阿里是通过对商家强势要求“二选一”的策略，成功阻止京东进入服饰品类市场，使京东的用户结构固化在了高价值男性。但实际上，京东无法突围的关键原因在于，京东的优势在于仓配，可这在服装行业根本就发挥不出来，和阿里相比没有竞争优势。
#京东仓配优势为何在服装行业发挥不出来，解锁专栏，即可获得。
“半吊子”挑战者2号唯品会
相比京东这种在供应链端深耕的公司，如唯品会这样没有做深供应链的，在面对阿里的挑战，就很难熬下来。因此，诞生于2011年的唯品会，虽然曾是国内服装尾货闪购电商的一把手，是除阿里外最大的服装电商，也是国内品牌服装下沉最大的电商销售渠道，也只能算是个“半吊子”挑战者。
说起来，唯品会能在彼时成为阿里之外最大的服装电商，就因为在供应链上，唯品会的模式一度比淘宝更有优势。因此即便在流量上唯品会处于劣势，在当时，阿里对于唯品会仍是如鲤在喉。这得益于唯品会在供应链端做的一个微小创新——消费者下单后，供应商将货发到唯品会仓库，唯品会集中多件货物打包成一个包裹发给客户，在当时有效的解决了快递成本高的问题，而如今快递产能过剩，唯品会的供应链优势也不复存在。
挑战者3号美团
美团自建了以自营为主的外卖骑手团队，减少了餐厅外卖的成本，成为外卖行业的基础建设；并不断地通过更低的外卖成本，吸引更多商家，形成飞轮机制，不断自我加深护城河。
相比美团，阿里在餐饮流量和外卖配送方面都处于劣势。为了追赶，阿里在多轮投资后，最终以96亿美元价格收购饿了么，这代价是收购优酷的2倍多。阿里还额外花了 2.9亿美元收购饿了么最大的外包骑手服务商——点我达。最终阿里将自己收购的口碑与饿了么合并，即便如此，阿里也只拿到外卖市场25％的市场份额，而美团为 64.6％。
挑战者4号拼多多
拼多多通过“单页商品＋病毒营销”的方式聚集了单个商品的大量流量，以预售的方式汇集资金，然后直接在产地采购，以此去掉了多层流通渠道，使得产品价格可以极低。
同时，拼多多还借助快递的过剩产能，获得的物流成本极低，使得其可以更多抓住低价格的商品迅速做大。
拼多多这种模式在水果、纸巾等商品领域得到极大成功。阿里现在重新复活聚划算+上游修建产地仓，来模仿拼多多以进行对抗。
阿里的罩门
由此可见，阿里虽然强大，但供应链却一直短板，而且巨短。这些年阿里在供应链配置端攒下的家底儿，能上得了台面的，只有通达系快递和菜鸟。
然而首先，通达系快递也只是物流系统里的一部分，一个完整的物流配置里还应有仓配、冷链；其次，单说物流还只是涉及成品运输的这一部分，在整个供应链系统中，还得有生产和原料组织环节。
目前，菜鸟对整个阿里的供应链系统贡献有限。菜鸟空有阿里背书，却苦于没有实际物流能力，导致在快递中也是个边缘角色，这么多年唯一的成绩就是推广了电子面单。
阿里明显对菜鸟已有不满，因此菜鸟也从一开始强调自己是一家物流科技公司，变成如今要通过买买买变成一家物流巨头了。近年来，阿里密集收购饿了么、申通、心怡（天猫超市运营商），成立丹鸟、云鸟。阿里对菜鸟给予的厚望，是希望能在最后一公里形成对挑战者们的优势（这个我们在专栏后面的文章中，会专门讲到）。
前人栽树后人乘凉。通达系过去数年一直在疯狂扩张产能，导致产能一直过剩。这使得多送一件快递的成本极低，反而促成了拼多多的成功。拼多多站在阿里的肩膀上用上了成本最低的快递，然后抢走了阿里系的低端卖家，反身给了阿里一个响亮的耳光。通达系建立了2天发全国的快递网络，末端可以深入到乡镇，但阿里却没有成功组织起农村的货物往城市内销售的体系。拼多多的成功在于通过拼团来预售，再深入田间地头直采水果，极大降低了水果售卖的价格，直接冲击了阿里搞的生鲜电商。同样的模式，拼多多也用在纸巾等这类可以直接从工厂进行C2M定制的商品，该类商品的特点在于有较大价差，供应链可以追溯到源头。
未来阿里面对来自供应链的挑战仍然不会少，其中最危险的来自服装电商。服装对阿里的重要性不言而喻，是其与京东相比优势显著的品类。但服装行业这几年竞争压力越来越大，寻求变化的内在诉求很大，而阿里很明显并无法回应这种诉求。
#在《阿里会死于什么？》原文的最后，彭程针对阿里服装供应链的窘境，提出最有潜力的服装供应链模式是垂直一体化的模式，那么什么是垂直一体化模式？行业有无先行者呢？。即刻订阅《供应链：揭秘巨头的命门》，获得对阿里服装供应链最透彻的分析。