今天的两只转债也是两小只，不过最近申购的力量好像是比较稳定的。
九洲转债——发行规模小，转债评级低，利率没有补偿，转股条款也不宽松。是什么让转债条款设置的这么有底气？仗着发行规模不大，是券商余额包销的底气吗？
1、出身背景 东北 电气机械制造 民营企业
2、规模 发行规模3.08亿，规模太小。
3、评级 AA- 转债的较低评级
4、博弈条款无优化，利率条款无补偿。下修条款宽松（10/20;90%）；累进利率：0.50%/0.70%/1.00%/1.50%/1.80%/3.00%，到期赎回价格为115元；转股价：5.70元
5、正股股性 股价弱势下行。
申购建议：转债规模小，条款无优化，债底较低，转股价格相对不低。在目前行情下不建议申购。
一家位于哈尔滨的上市公司，从上市以来就保持着隔几年一转型的节奏，目前又是转型的关键期（青黄不接期），这点也从往年的财报上充分表露出来。
公司目前的收入结构是：EPC总包占据了四成以上，电气控制以及产品只占了不到四分之一。公司上市初期电气控制以及产品可是几乎占据了所有的收入。
然而由于产品市场本身就属于完全竞争，没有什么超额利润。公司就着手从设备生产商转型到EPC模式。EPC模式其实和PPP模式有些类似，但是项目甲方以及应用的行业不一样。EPC模式就是和业内有实力的大佬合作：您的项目建设全包给我，我用专业能力保证您的满意。而且公司在项目建成后会通过股权换购的方式将项目装进上市公司，做大资产并且引入了战略合作伙伴。可不是双赢嘛！
然而在这几年这个模式也不太好使了，具体原因结合行业情况以及区域情况。公司又将业务往下游去拓展开来，由可再生能源电站EPC总包商向下游可再生能源电站运营商转型。这就导致EPC收入下降，但是电站的运营收入又不能很快的补充上来，今年上半年的利润同比明显下滑就不是那么意外了。
数据来源：wind终端
转债资金的募投项目
数据来源：转债募集说明书