$阿里巴巴-SW(09988)$ 阿里电商和拼多多的不同简单来说就浓缩在“万能”和“便宜”这两个词的区别里。阿里电商要面对的是最大最多元的消费群体的多层次价值诉求，绝不是单纯的便宜就能满足的。人对一个商品的需求粗略来说包含了功能性需求和情感性需求两个方面。情感性需求的满足必须依赖于特定的品牌才能提供，同时功能性需求里面也有相当一部分需求也必须依靠品牌来背书，这都不是简单地能只看价格来评定的。回顾当初，阿里因为扶持品牌而忽略了白牌，从而给了拼多多崛起的机会，但现在难道是要为了白牌去舍弃品牌吗?新任CEO在业绩会上的发言全文值得反复看，我认为他们给出了正确的思路与策略。因此，尽管拼多多以简单粗暴的比价撮合方式实现了消费者与便宜货之间的最高匹配效率，但是阿里电商的自身优势依然是强大的。对于雪球盛行的“拼多多必然干掉阿里电商”的言论，这是属于典型的“控制的幻觉”，以为自己真能预测未来。如果可以，请预测一下你自己所在的公司5年后会怎么样，甚至是接下来1年。而动不动要谈十年后二十年后的“高人”，那只能送你一句凯恩斯的名言“长期来说，我们都死了”。于我而言，忽略观点，关注事实，才是根本。就当前的社会影响力与盈利能力来说，阿里这样的公司在中国依然屈指可数。就账面净资产的数量与质量，以及最新的自由现金流创造能力，结合当前估值，可以说这是很有价值的投资机会。至于将来会怎么样，我们不预测，仅保持观察与应对。