我不认为万科不负债或者低负债就能过得好。退一万步来说，万科不负债了，他的生意可能就此停滞清算了。说白了，影响它们不同命运的是游戏规则本身，而不是管理层所能控制的。因为无论万科管理层如何控制负债，它都是无法超越苹果。所以把它们的不同命运走向与负债联系起来，属于强行解释。
所以买股票就是买公司，买好的生意模式。2014年以前，房地产经营的如火如荼的时候，谁会想到今天呢。#万科A#
这是对的，中国房地产和茅台那种一本万利的生意比，模式完全不同……不过债务控制也算是其中的因素之一吧（不是决定性的）。
茅台，在一个地方（一个镇上）生产茅台，占地不大，销售网络覆盖全国，其实是有自己的根据地；万科，要去全国卖地盖房子卖房子，自己是不可控的。
另外万科是地产行业 具备周期性
，茅台属于消费者 周期性弱