有没有发现上市公司老板特别喜欢买理财，股市里募集到资金了用不完就买银行理财，经营现金流一有闲钱就买理财，貌似收益不错，年化3.5%，总比活期躺在银行强吧，老板们还挺会精打细算过日子的。
但你为何不回购自家公司股票？你的公司净资产收益率10%+，你买理财只有3.5%的收益，回购自己公司股票相当于年化10%收益，何乐而不为？况且有部分上市公司净资产收益率15%甚至20%，为何还要去理财？回购股份还能回报大小股东，就跟变相的分红一样，作为上市公司，股东利益最大化排首位吧，市值维护就是维护你的家业。
美股十年长牛，人家不光企业能赚钱，还拿真金白银回购，自己没钱怎么办？去债券市场发债，2%-4%的利率发行企业债公司债，募集的资金用来回购自家公司股票，这是美股长牛的重要因素！
万科A为何就不能发债回购自己公司股票，公司ROE20%多，债券利率不超过4%，多么划算的买卖。类似的还有中国平安，你投了上万亿的资产在债券，年化收益不就5点几，就不能拿出几百亿来回购？