问题来了，未来五年，过去的增速还能维持吗？过去的估值还能维持吗？

1、从产量看，去年 5.7 万吨，销量 4.2 万吨，五年后销量提高到 5.7 万吨貌似不是问题，增幅 36%。
2、价格上目前茅台综合出厂价格 1600 左右，除了去年上调出厂价，未来茅台还可以做：提高官方零售价、增量全部直销、再提高一次出厂价。考虑到终端和官零的价差，三管齐下把价格提高 50% 也不是不可能。
这样算下来五年维持 15% 营收貌似不难，问题在于未来茅台的主要应用场景，还能不能像过去一样稳固？这才是我的疑惑点。

不管别人怎么说，我对大型成长股 30-40pe 这个估值下，取得 10-15% 年化收益率是充满敬畏的

虽然我持有茅台第7年了（2021年最高点卖出过），但对房地产现象和经济不好这种情况下茅台si丝毫不受影响的增长也是持保守态度的，但即使这样，茅台依然是拿着最安心的股票，现在就希望中报可以来个中期分红

茅台本来也不是给没钱的人喝的

但是，故事是未来5年最难讲的！

mt的估值多少算合理…价格大概从15年200+一路看到2600+，再到现在…其实400以下的时候，mt股东是最低调的，那时侯大家期望也不是很高，说估值能到30+，信的人也没多少，有个双料粉名字还是mt900不算高，后来的有名的捐赠维权事件…我确实搞不懂茅台的估值多少算合理…但不如意的是 ，想正常渠道市场价买瓶茅台却很难，也不知真假…

最终回归价值股 15PE

我今天买了一手。山神说了，多少要跟点。中高端社交必须品。

看来，人们投资茅台时都提前预判了5年，5年前看到今天，今天看到2030了。无论是摁计算器，还是测算茅台镇环境压力，有机糯红高粱产量，赤水河流量，987工艺，专家太多，数据公开透明，都成了专家，所以少了点朦胧瞎炒的预期

放在十年的维度呢

主要是当前短时间内是不可测的利润，就没法看太远。irr 再怎么悲观，长期持有也有10%，短期就是没胜率了

每股60元盈利，未来3年15%,12%,10%增长可能性很大，60*1.15*1.12*1.1=85，75%分红率，分红64元，按4%股息和长期5~6个点增长得到折现率10%，64 / 4%=1600… 3年后估计也可以维持6~8增长几年？这个价格确认不贵，而且确定性高