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新能源上网电价下降是必然，因为成本在降，也是他大发展的必须条件。但是下降就不可以投了，还是就是大风险，这个就未必了。整理下华润电力的年报数据，当然，其他家就没这么好了。
上网电价从2020年的0.5069降低到2023年的0.4621，下降了4.48分钱，度电利润稳如狗，意思是利润率或者ROE还提升了。
看标注黄色底色的两行，降的结果并不是你期待的。度电利润还在保持， 如图二，市场以为的是c，尤其是那些不看财报而口头推演的，合理应该是b，因为成本在降，单位投资在降，度电利润下降，roe保持。实际我们看这三年数据，是a。
当然，以上分析仅限于华润电力，其他家就应该是b或者b附近吧。未来，度电利润一定会降，但是不代表ROE会降或者惨不忍睹。
华润电力上网电价从2020年的0.5069降低到2023年的0.4621，下降了4.48分钱，$华润电力(00836)$ 实际的度电利润确是稳如狗，利润率或者ROE还提升了。
$金开新能(SH600821)$
$内蒙华电(SH600863)$
新能源将会成为省际区域市场竞争趋势，我觉得应该去掉新能源，所有的能源接下来都面临跨区域的竞争，不过这种竞争机会其实不多的，主要还是看会不会出现区域供需失衡的情况，比如过去不缺电且以水电为主的地区，如果这样的地区正好某年产业转移进来的企业多了，偏又赶上当地当年来水不足，水电供给难以满足需求，需要跨省调剂，这个时候竞争窗口才会打开，平时还是各自守着各自的市场，不会去抢异地市场同行的卖电生意，因为异地同行往往也是国企，完全自由竞争任何时候都是竞争电价，效率低的地方国企也会被冲垮，偶尔冲一冲让他们别躺平是可能的，放开冲击任由低价电力供给冲垮本地落后供给，夸张了，那家本地国资委是二妈抚养的对吧？手心手背都是肉，冲垮了他们，他们活不下去了，还不是要中央转移支付过去？中央的转移支付款来自哪里？还不是来自竞争中赢了的地方？
最近和一个华润电力的邻居员工聊，现在求量，对单项目收益率要求降低了，为了完成规划，工作量很大。毛估长期华润能做到b+? 现在低毛利的部分企业不咋赚钱，即是市场规律，也合我们的gq。千言万语汇成一句话：买行业里最好的公司应该还行。
等于说度电价格每年下降2.9%，企业要么从成本控制方面来覆盖，要么靠规模增长来覆盖。不过相对来说，电价下降趋势确定、但幅度也不算大（相对于规模增长）；而规模增长一般都是两位数，完全能覆盖电价下降，成本端也有挤压空间。
这么理解对吗？