据说最近一段时间，卖方关于“高股息”的报告上百篇，也有人在讨论高股息是不是交易拥挤，中信建投的策略分析师甚至直接用“高股息”主题投资。我并不是掺和热点话题，反而是觉得这种可笑甚至荒谬的认识，最终是一场闹剧。
在雪球的人都知道，我的持仓，大多数有着较好的股息，至少这几年是如此。然而，我认为用“高股息”来形容，还是结果导向。我买这些股票的时候，肯定没有高股息这个概念主题，也不会一味的只看股息。
高股息隐含的前提是企业可持续的盈利（有利润是分红的前提），经营质量上稳定的现金流（有钱分），资产负债表健康（分完不至于影响公司经营发展），以及公司治理上的愿意回报股东（有钱，还得愿意分），以及合理甚至偏低的估值（过高的估值，高派息比例也无法做到高股息）。有了以上，我们就可以得出，事实上我们应该关注的是企业经营发展，公司治理，股东回报以及估值。把握这四个方面，无论是成长股还是高股息，最后都是回归本源，也就是关注企业经营发展，公司治理，股东回报以及估值。
既然得出本质东西，那么我们就容易判断了。显然，主题与否，概念与否，交易拥挤与否，都不是我们买卖的依据，也不是判断行情的依据。中国移动涨了不少，但是更多是分红除权，派息比例提升以及自身利润增长的这三者叠加结果，今天我们看，股息率依然还有税前7.7%，5-7%的增长还在，低估和成长都在，资产负债表健康，现金流正常。我们需要关注有几个投机分子或者被揍得脸肿的主题投资者来掺和么？
如果看更长的未来，其实我们是看工业化、中国城市化末期，叠加人口老龄化、少子化的一个大的时代背景下，我们投资以增速预期看，无疑是要换档，降低预期增长目标，对应具体交易看，是利率和资产无风险收益率必然下滑，还有最好的核心资产给予我们极高的确定性，低估值，高股息，无论是相对还是绝对来看都是较好的机会。这种以五年十年甚至更久的眼光衡量，炒作和主题交易者是不具备也不可能承受和做好的，是我们逻辑成立的基石，胜利的法宝。
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山行01-11 14:31如果看更长的未来，其实我们是看工业化、中国城市化末期，叠加人口老龄化、少子化的一个大的时代背景下，我们投资以增速预期看，无疑是要换档，降低预期增长目标，对应具体交易看，是利率和资产无风险收益率必然下滑，还有最好的核心资产给予我们极高的确定性，低估值，高股息，无论是相对还是绝对来看都是较好的机会。这种以五年十年甚至更久的眼光衡量，炒作和主题交易者是不具备也不可能承受和做好的，是我们逻辑成立的基石，胜利的法宝。
余生的江湖01-11 19:02所有的标的，不管是贴“高股息”、“价值股”、“成长股”、“核心资产”还是其他什么标签，投资时都只应该考虑：
1、该标的在未来产生自由现金流的能力；
2、管理层资金管理能力和回报股东的意愿；
3、价格。
山行01-14 22:55摘自民生证券。从市场看，当下剔除金融中证红利成交额占全部A股的比均值是2.8%，这一数值似乎从绝对意义或者相对来看均不算高（TMT在2023年最高曾达到了51%），投资者关注“拥挤”，其实说明其分母项（市值占比）低于这一水平，但现实是其利润占比高达12.8%。“拥挤”的讨论本身，就是对于底层资产产能定价不足的答案。
钟晓渡01-11 19:20投的不是“高股息”，是底层现金流极佳的便宜优质资产
山行01-12 12:35那时间，买皖通更好，比如我
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无论是成长股还是高股息，最后都要回归本源，必须关注企业经营发展，公司治理，股东回报以及估值。最好的核心资产给予我们极高的确定性，低估值，高股息，无论是相对还是绝对来看都是较好的机会。感恩分享。
是的，不必迷信也不必盲从，红利策略本质上只是从企业经营发展、公司治理、股东回报和估值等维度帮大家选择出高投资性价比的优质公司$标普红利ETF(SH562060)$ $标普中国A股红利机会指数(.CSPSADRP)$ #标普红利ETF评测#
如果真能做到知行合一自然值得尊敬钦佩，但也不得不说的是，第一，高股息这个主题很早就有，18年股市不好的时候，很多人就往里面躲，但那个时候肯定没有现在这么火，并且当初坚持高股息逻辑的话，净值自然就没法和追赛道的比，这一波高股息真正起势，应该还是20年底、21年初开始，也就是抱团白马股开始分歧的时候，到21年下半年新能源见顶后，高股息就有加速；第二，21年初算起至今，长江电力、中国神华、川投能源、华润电力等为代表的股价超高阿尔法收益，不能不承认，确实有白马股、赛道股崩盘的这个客观背景，当然您认为这些都是其内在价值的体现，当然可以解释，但是如果没有前面的那个客观条件，这些票虽然已经具有价值，但股价很可能2-3年甚至更长时间内不涨反跌，或者大幅跑输基准，也不要抱怨，好比是现在很多板块，比如新能源，就算考虑产业周期，这种跌法显然是不理性的一样，这种情况也会发生在上面提到的那些票身上，并且历史上这反而是一种正常的现象。但，不管怎么样，以上股票所谈论到的“价值”，我并不否认，但我也不想否认的是，这些票曾经很长时间内都有价值，但没有股价。
学习了。
所谓高股息，只是投资选股的结果，不是拿这三个字去选股。
选股的依据应该是文中加粗部分：
1）企业持续盈利。
2）稳定的现金流。
3）资表健康，分红不影响公司正常经营。
4）合理甚至偏低的估值（值得买入的股价）
123算是价投的精髓了：企业赚着大把的真钱，并且不用投入生产经营中去维持利润。
4可以占到市场先生的便宜，至少能做到五五开，不吃市场先生的亏。
回归本源，也就是关注企业经营发展，公司治理，股东回报以及估值。得出本质东西，那么我们就容易判断了。显然，主题与否，概念与否，交易拥挤与否，都不是我们买卖的依据，也不是判断行情的依据。$中证红利ETF(SH515080)$
值不值得投资最后还是要看公司整体的内在价值，也就是整个生命周期产生的自由现金流。
点赞：高股息隐含的前提是企业可持续的盈利（有利润是分红的前提），经营质量上稳定的现金流（有钱分），资产负债表健康（分完不至于影响公司经营发展），以及公司治理上的愿意回报股东（有钱，还得愿意分），以及合理甚至偏低的估值（过高的估值，高派息比例也无法做到高股息）。有了以上，我们就可以得出，事实上我们应该关注的是企业经营发展，公司治理，股东回报以及估值。把握这四个方面，无论是成长股还是高股息，最后都是回归本源，也就是关注企业经营发展，公司治理，股东回报以及估值。